《ETF錢滾錢》高股息ETF不香了？清流君斷言市值型ETF更值得買

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0056/00713/00878 不該組成月月配？清流君：自己亂搭做白工！散戶選高股息ETF，投資順序搞錯了？｜清流君、葉芷娟｜ETF錢滾錢

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2023年受惠於短期動能而大漲的高股息ETF，長期來看，過高的價格將會逐步向合理的價格靠攏，因此現階段價格相對便宜且獲利能力較佳的市值型ETF，會是較好的選擇。

 

高股息ETF價格終究會回歸均值

對於高股息ETF來說，2023年絕對是相當重要的一年，包含國泰永續高股息(00878)在內的多檔高股息ETF，規模成長快速且漲勢驚人，展望2024年，高股息ETF的好表現，是否還能延續下去呢？

知名財經YouTuber清流君指出，去（2023）年高股息ETF能有這麼突出的表現，原因是市場上愛好配息的投資人，不理性地將資金投入所導致。

清流君舉例道，如果將市值型ETF元大台灣50(0050)及高股息ETF元大高股息(0056)分別比喻為一鍋湯裡的馬鈴薯與牛肉，喜歡高股息的投資人會拚命地將湯裡的牛肉吃掉，如此一來湯鍋內的牛肉相對馬鈴薯少，物以稀為貴下，牛肉就會變貴，過程中人們對於昂貴牛肉的購買慾望將會逐步降低，進而轉向便宜的馬鈴薯。

此外，清流君整理了0050及0056的本益比和權益報酬率（ROE）來互相比較（統計時間為2023年12月29日），可以發現在用來判斷股票獲利能力的ROE上，0050為27.08%，明顯優於0056的15.58%至於在判斷股價是否太貴的本益比上，0056為18.61倍，又卻高於0050的16.9倍，這表示0056的獲利能力較差，卻要用相對貴的價格才可以買到，是很不合理的現象。

清流君表示，雖然短期市場上可能還是會有特殊狀況，像是喜愛高股息的投資人依舊不理性地持續買入高股息ETF，使得價格越來越貴，但長期來看還是會均值回歸，也就是相對0050來說，0056會朝著合理的價格下跌。

 

市值型ETF漲幅必定超越高股息ETF

另一方面，雖然新一代的高股息ETF已開始將基本面納入選股條件中，但是大部分的條件皆過於寬鬆，舉00878為例，僅剔除MSCI ESG評級為B和CCC的股票，等於只把評級最差的2個級別剔除，每股盈餘（EPS）也僅要求大於0。

換句話說，上述條件只是排除最糟的股票，並沒有辦法把資優生篩選出來，所謂的基本面選股實質效果並不大，最終還是只考慮殖利率的高低而已。

有鑑於以上理由，清流君依舊將市值型ETF的優先順序排在高股息ETF前，同時斷言不久的將來，市值型ETF的漲幅必定會超過高股息ETF。

另外，清流君也在YouTube節目《ETF錢滾錢》中和大家分享該如何判斷投資因子的優劣，以及最看好哪檔高股息ETF在2024年的表現，有興趣的投資人請持續鎖定「CMoney理財寶」官方頻道《ETF錢滾錢》節目。

 

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文章出處：《Money錢》2024年3月號

（圖片來源：《Money錢》攝影張家禎 / 內容僅供參考，投資請謹慎為上）

 

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