玉山金躍升第5大金控！0.2486股：1股「全換股」正式併購三商壽　董座黃男州親口揭露併購策略

台灣金融圈矚目的玉山金(2884)併購三商壽案，正式拍板定案！玉山金從第10名躍升5大金控，擬以每0.2486股換發1股三商壽(2867)股票，發行新股給三商壽全體股東並取得三商壽全部股權，證交所隨後也證實此項消息。

玉山金11/5正式宣布和易併購三商壽，雙方經過多月協商後交易終於「塵埃落定」，以每0.2486股換發1股三商壽(2867)股票，發行8.31%新股給三商壽全體9.1萬名股東並取得三商壽全部股權，成為繼富邦整併日盛金、國泰金收購新光保險後，國內金融市場又一重大整併案。

三商壽為國內老牌壽險公司，總資產約1.55兆元，在壽險業排名第七。近年因投資踩雷與利差損問題，RBC（資本適足率）連續七期低於法定標準，引發金管會關注。金融界人士透露，玉山金沒有壽險子公司，併購三商壽可望補足業務版圖，同時有助於穩定三商壽體質。「相比中信金，玉山金對員工安置與品牌延續更具誠意。」一位熟悉談判過程的金融圈人士分析。

玉山金董事長黃男州在董事會後表示，壽險的加入是壯大金控版圖的重要里程，不僅有效的擴大資產規模及影響力，更可以打造以銀行、壽險、證券及投信在內的金融生態圈，提供以顧客為中心的完整產品服務。

他表示，本案是合意併購，以百分之百換股進行合併，本次併購案玉山內部組成超過50人的專案小組，並與專業的財務、精算、法律等領域專家顧問共同合作，進行詳細的盡職調查，並依循嚴謹的公司治理流程與相關法令規範，以“Affordable, Reasonable, Manageable”的ARM三大原則審慎進行，確保此交易規模是玉山可負擔的、交易條件是合理的、未來經營發展是可管理的。

而併購案順利完成後的玉山金，總資產從目前的4.16兆元增加至約5.8兆元，從原排名第10名上市金控公司，躍升為國內第五大民營金控，緊追台新與新光之後，同時也成為具備銀行、保險、證券三大業務獲利引擎的金控平台。

不過雙方董事會11/5通過於2026年1月23日召開股東臨時會通過本合併案，本案尚需主管機關審議核可後方為生效。業界分析，這樁交易不僅重塑國內壽險業結構，也可能引發金控新一波整併潮。

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