韓股熔斷血淋淋殷鑑在前！台股「4貸同堂」槓桿升溫 3大風險浮現

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台股融資餘額創新高，「4貸同堂」使槓桿層層疊加，違約交割金額同步飆升；韓股熔斷殷鑑不遠，台股風險要素一項不缺，須及早檢視部位、預先因應。

許多人以為自己沒有融資、信貸或股票質押，風險就跟自己無關。這個想法只對了一半。當市場中有太多人以借來的資金買進股票，一個小幅度的回檔，便可能引發追繳、斷頭與違約交割的連鎖反應，形成「多殺多」；屆時使基本面優異的好股票，也會被賣壓拖累。

4貸同堂槓桿疊槓桿 翹動台股整體風險

先來看台股目前的資金與籌碼結構。市場出現罕見的「4貸同堂」：許多人把房子拿去抵押借錢炒股，同時辦理信用貸款和理財周轉金，買入股票後再把股票拿去質押借錢，接著再加碼買進更多股票—4種借來的資金同時進場，槓桿上再加槓桿。這讓集中市場與櫃買市場的融資餘額合計達8,134億元，創下歷史新高。

有些人認為借貸來買ETF是在「存股」，市場上主要有2種做法，筆者認為都有風險。一種是買進ETF（如元大台灣50）後，質押借款再買、再質押借款—只要中間加入借貸，它就不再是單純的存股。

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