Marathon Digital第三季財報前瞻：策略明確性或助股價上揚

Marathon Digital Holdings(MARA)將於11月4日美股收盤後公布第三季財報，市場分析師期待公司對未來策略方向的明確說明。根據市場共識，預期該公司第三季的每股盈餘（EPS）為0.67美元，營收則預計達到2.5447億美元，較前一年同期成長93.3%。過去兩年中，Marathon Digital在每股盈餘上超出市場預期的比例為50%，而營收超出預期的比例為38%。

財務表現預期與挑戰

在過去三個月中，Marathon Digital的EPS預測出現一次下調，而營收預測則三次上調、四次下調。上一季，該公司股票在盤後交易中上漲約5%，因為其在比特幣價格上升和挖礦產量增加的推動下，意外轉虧為盈。本季預期其挖礦產量將進一步增加。然而，比特幣在第三季的漲幅約為9%，增速較第二季放緩。

策略轉型與市場競爭

Guggenheim的分析師表示，Marathon Digital正在評估比特幣挖礦以外的潛在營收多元化策略。與此同時，許多競爭對手的表現顯著優於Marathon Digital，其中最突出的例子是IREN Limited。該公司在2025年7月開始向AI雲端服務轉型，利用其現有的GPU數據中心進行高效能運算。即便是沒有明確轉向AI的礦商，如CleanSpark, Inc.，其表現也優於Marathon Digital，原因在於避免股東稀釋並簽訂1GW的電力合約，有助於提高盈利能力。

未來發展與投資機會

Guggenheim Securities指出，Marathon Digital擁有同業中最高的網絡容量（EH/s）和比特幣儲備，並正向垂直整合轉型，投資自有場地和策略性收購。該公司可能會進一步擴展至高效能運算（HPC）和AI基礎設施領域，若執行得當，可能會促使市值多倍增長。然而，該股在第三季財報發布前的周一下午交易中，較前一交易日下跌2.08%，報17.89美元。內部人士在過去三個月中淨賣出18筆交易，且截至10月15日，空頭持股比例高達26.96%。