華爾街迎接歷史強勢月份，關稅和財報成挑戰

美股市場在歷史高點，11月將迎來季節性利多，但仍有挑戰。隨著年終將至，華爾街三大指數在10月成功避開重大風險，並收於高點，使得今年以來的漲幅達到雙位數。道瓊工業指數今年上漲超過11%，標普500指數上漲超過16%，而那斯達克綜合指數則上漲超過22%，輝達(NVDA)市值剛突破5兆美元。根據股票交易者年鑑，11月是標普500指數表現最佳的月份，平均上漲1.8%。在總統選舉後的年份，11月是第三佳的月份，通常上漲1.6%。這意味著市場可能會進一步上漲，儘管面臨諸多不確定性。

市場挑戰仍在，財報與關稅為焦點

儘管市場前景看好，但仍有多重挑戰。下週將有更多財報公佈，此外，最高法院將於11月5日審理川普總統的關稅案，這可能決定川普關稅的命運。分析師預測，部分關稅可能被維持，但互惠關稅可能被裁定違憲。若互惠關稅被撤銷，可能提升受到關稅影響的公司股價，但也可能對債市造成壓力，因美國赤字問題已經嚴重。

財報季過半，AI公司成關注焦點

財報季已過半，標普500指數第三季度預計將達到超過10%的混合成長率。金融、資訊科技和公用事業是主要貢獻者。然而，仍有許多AI公司未公佈財報，如超微(AMD)、超微電腦(SMCI)和帕蘭提爾(PLTR)，這些公司可能提供其高估值是否合理的洞見。

美國政府停擺持續，經濟影響有限

美國政府停擺已進入第五週，10月的就業報告可能延遲發佈。根據EY-Parthenon的首席經濟學家Gregory Daco的計算，停擺每週對實際GDP增長的影響約為0.13個百分點，29天的停擺約拖累0.5個百分點。然而，只要AI故事持續，股市可能會在年底前持續表現良好。

下週重要日程

11月3日（星期一）：財報公佈公司包括東曼化學、克羅洛斯、帕蘭提爾科技、Vertex Pharmaceuticals等。

11月4日（星期二）：財報公佈公司包括美國國際集團、Arista Networks、超微電腦(SMCI)、美光科技、Uber Technologies等。

11月5日（星期三）：財報公佈公司包括Costco Wholesale、Qualcomm(QCOM)、麥當勞(MCD)、Humana等。

11月6日（星期四）：財報公佈公司包括新聞集團、Block、Airbnb、Moderna等。

11月7日（星期五）：財報公佈公司包括富蘭克林資源、杜克能源、KKR & Co.等。