美股IPO與併購活動增溫，市場情緒改善

近期，即便標普500指數(SP500)接近歷史高點，高盛策略師David Kostin指出，美股投資人仍持謹慎態度。根據高盛的情緒指標，自8月底的-0.9上升至-0.6，顯示風險偏好略有增加，但仍處於相對輕微的水平。然而，某些領域的投機活動開始浮現，例如量子運算類股自8月初以來已上漲61%，顯示部分投資人追逐高成長主題。

IPO市場表現強勁

美國IPO市場今年已有46宗超過2,500萬美元的發行，籌資總額達240億美元，較前一年同期增長18%，並有望成為自2021年以來最強的一年。平均來看，這些IPO在首日的回報率達30%，使2025年成為IPO表現最佳的年份之一。

併購活動持續增長

美國併購活動也在加速，宣布的併購交易價值同比增加29%，交易數量增長8%，達到566宗，接近15年平均值。高盛預期隨著經濟增長加速、CEO信心改善以及股市持續走高，IPO和併購活動在2026年將進一步增強。

資本市場類股表現優異

資本市場的某些類股已經受到市場回報的激勵。銀行與資本市場類股在過去一年中，表現超過宏觀預期的回報率10和7個百分點。相比之下，另類資產管理公司則落後13個百分點。Kostin認為這是一個潛在的追趕機會，高盛分析師看好凱雷集團(Carlyle Group, CG)、KKR(KKR)和TPG(TPG)的成長潛力和合理估值。