【即時新聞】川普提名新Fed主席恐終結牛市！標普500指數(SPY)高檔震盪，小心拉回風險！

美國總統川普任內帶動股市上漲已非新鮮事，回顧過去歷史，道瓊工業指數(DIA)、標普500指數(SPY)與那斯達克綜合指數(QQQ)在多數總統任內皆有表現。但在川普的首個任期中，三大指數分別創下57%、70%與142%的驚人漲幅。自2025年1月第二任期展開以來，在人工智慧(AI)技術演進與標普500指數(SPY)創紀錄的庫藏股計畫推動下，三大指數再度繳出雙位數漲幅的亮眼成績。然而，在歷史高估值等不利因素環伺下，川普提名凱文·瓦許(Kevin Warsh)接任聯準會(Fed)主席的決定，恐將成為顛覆這波牛市的導火線。

縮表立場鮮明！舉債成本大增恐重創AI

現任聯準會主席鮑爾預計於5月15日卸任，若瓦許順利取得美國參議院多數決支持，將成為第17任聯準會主席。華爾街原本對他過去在2006至2011年間擔任聯準會理事、參與聯邦公開市場委員會(FOMC)並協助美國度過金融海嘯的豐富經驗感到期待。然而，這位準主席重塑央行的計畫，卻與推升美股大盤的催化劑背道而馳。瓦許曾多次強烈批評聯準會過於龐大的資產負債表；儘管經歷了量化緊縮週期，聯準會目前仍持有高達6.7兆美元的資產。投資人擔憂，若瓦許決定拋售數兆美元的長期美國公債，將導致債券價格下跌並大幅推升殖利率，進而增加借貸成本，這對當前估值偏高且高度仰賴資金建置AI資料中心的科技產業而言，無疑是一大打擊。

抗通膨成唯一優先，高利率恐成股市毒藥

除了縮減資產負債表的隱憂，瓦許過去在FOMC的投票紀錄也引發市場警戒。聯準會的核心使命在於維持物價穩定與實現最大就業，但在經濟大衰退期間，即便失業率一路狂飆，瓦許依然極度專注於壓制通貨膨脹。如果歷史經驗能作為未來的指引，這位川普提名的聯準會主席極可能會主張在更長的時間內維持較高的利率水準以對抗通膨。雖然從長遠來看，這可能有助於整體經濟的健全發展，但在美股估值正處於歷史次高水準的當下，長期高利率的環境恐將成為引發股市災難的完美配方。

聯準會面臨歷史性分裂，市場資金恐遭抽乾

貨幣政策的走向只是道瓊工業指數(DIA)、標普500指數(SPY)與那斯達克綜合指數(QQQ)可能面臨重挫的部分原因。瓦許即將接手的，是一個史上意見最分歧的FOMC。過去48年來，鮑爾是遭遇最少反對票的聯準會主席，但在他任期的最後一年，幾乎每次會議都出現至少一張反對票，在4月29日的最後一次會議中，更是出現了自1992年以來最多的四張反對票。投資人通常將聯準會視為股市的基石，期望所有投票委員能達成共識。瓦許上任後所領導的FOMC，可能是史上最分裂的決策團隊，這不僅會降低貨幣政策的執行效率，更會嚴重削弱聯準會的公信力。一旦這個支撐高昂股價的關鍵支柱瓦解，川普任內蓬勃發展的牛市恐將難逃終結的命運。