【即時新聞】AI新黑馬康寧漲贏輝達，光纖需求爆發1月28日財報成焦點

根據 輝達(NVDA) 執行長黃仁勳的說法，為了滿足人工智慧(AI)開發者的需求，資料中心營運商到2030年每年可能投入高達4兆美元升級基礎設施。雖然身為頂尖 AI 晶片供應商的 輝達(NVDA) 將顯著受惠，但這波浪潮也讓許多晶片、零組件與設備供應商雨露均霑。康寧(GLW) 正是其中之一，這家過去以供應 Apple(AAPL) iPhone 玻璃聞名的公司，如今憑藉著資料中心專用的光纖電纜，協助 AI 開發者以遠超傳統銅纜的速度傳輸資訊。康寧(GLW) 股價在2025年飆漲了84%，表現大幅超越同期上漲39%的 輝達(NVDA)。該公司預計於1月28日公布第四季財報，這不僅可能為其史上最強勁的一年畫下句點，投資人更將首次看到管理層對2026年的財測指引，這將是決定後續股價走勢的關鍵。

光纖傳輸取代銅纜成為資料中心主流

AI 發展需要龐大的算力，這使得運算過程主要集中在充滿成千上萬顆專用晶片與零組件的大型資料中心。圖形處理器（GPU）是 AI 工作負載的核心，並由中央處理器（CPU）、高頻寬記憶體與儲存晶片等硬體支援。為了釋放每顆 GPU 的最大效能，數據必須在這些晶片與組件間高速傳輸。光纖電纜因其傳輸速度遠快於銅纜、傳輸距離更遠且數據損耗極低的特性而備受青睞。目前，一個典型的 輝達(NVDA) NV-Link 節點約使用2英里的銅纜來連接72顆 GPU 與其他組件，但 康寧(GLW) 指出，資料中心營運商正迅速轉向光纖方案。隨著每一代新 AI 軟體對算力的需求增加，節點規模逐漸擴大，意味著需要更多 GPU 與更大量的佈線。因此，康寧(GLW) 執行長 Wendell Weeks 相信資料中心光纖市場規模可能翻倍甚至增長兩倍，為公司創造前所未有的機會。

光通訊部門獲利激增帶動整體營收

康寧(GLW) 在2025年前三季（截至9月30日）創造了120億美元的核心營收，較前一年同期成長13%。其中，光通訊部門貢獻了45.7億美元，在 AI 相關需求的推動下，該部門成長速度高達39%。值得注意的是，在2025年第三季，專注於 AI 的企業光通訊營收更是飆升了58%。康寧(GLW) 將於1月28日公布第四季營運結果，管理層指引預估核心營收將達43.5億美元。這將使公司2025年全年核心營收達到163億美元，較前一年成長13%。相較於2024年7%的成長率，這顯示出 AI 驅動的動能正在顯著加速。1月28日當天，投資人也將首次看到管理層對2026年的指引。根據華爾街分析師的共識預估，康寧(GLW) 今年總營收可能成長約13%至184億美元，但若考量資料中心光纖的強勁需求，公司表現優於預期的可能性相當高。

本益比低於同業凸顯估值吸引力

從估值角度來看，康寧(GLW) 在過去四季產生了每股2.38美元的調整後（非GAAP）盈餘，換算本益比（P/E）約為39.5倍。相較之下，輝達(NVDA) 的本益比為45.9倍，而另一家主要半導體設備供應商 博通(AVGO) 的本益比則高達51.5倍，顯示 康寧(GLW) 的股價相對便宜。華爾街共識預測 康寧(GLW) 2026年每股盈餘將成長至3.09美元，這使其遠期本益比僅為30.5倍。這意味著若要維持目前39.5倍的本益比，該股在今年底前需上漲29.5%。光纖電纜需求的激增賦予了 康寧(GLW) 極佳的定價權，使其光通訊業務目前具備高度獲利能力。事實上，該部門第三季淨利較前一年同期飆升69%，佔公司總淨利的一半。若此動能持續，康寧(GLW) 今年的獲利表現可能會高於預期，這將是推動股價進一步上漲的有利因素。

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