【即時新聞】日債殖利率創30年新高！日股重挫4.3%，軟銀(SOBKY)等AI概念股當心過熱拉回風險

隨著日本長期公債殖利率持續攀升，日本股市正面臨全新的壓力，這也考驗著市場過去的樂觀假設，也就是企業獲利能否持續吸收不斷上漲的借貸成本。最新數據顯示，日本10年期公債殖利率已攀升至2.8%，創下近30年來的新高紀錄；與此同時，受到殖利率上揚的壓力拖累，日經225指數在四天內大幅重挫4.3%。三菱UFJ資產管理公司分析師 Kiyoshi Ishigane 警告，若長期殖利率突破3%大關，將對實體經濟造成實質負擔，而高昂的借貸成本與疲弱的市場需求恐進一步拖累經濟發展。

經濟成長與長期殖利率差距收斂

在過去一年的多數時間裡，日本股市大多能頂住高利率的壓力，主要受惠於市場樂觀預期強勁的營收能維持企業營運韌性，但這層保護傘可能正在逐漸變薄。根據內閣府報告指出，日本2025財年的名目GDP成長率來到4.2%。然而，基於日本央行2%的通膨目標以及內閣府0.5%的潛在成長率預估，日本可持續的名目成長率大約落在2.5%。即使在較樂觀的情境下，該比率最高也僅為3%。分析師指出這個數據至關重要，因為隨著政府公債遭到拋售，經濟成長與長期殖利率之間的差距正在迅速縮小。

漲勢過度集中晶片股推升市場敏感度

由於股市的漲幅越來越集中在估值偏高的晶片與AI相關企業，整個市場的敏感度也隨之升高。數據顯示，自今年3月底以來，日經225指數高達80%的漲幅僅來自前10大權值股的貢獻，其中包含了軟銀(SOBKY)以及鎧俠(KXIAY)等指標性企業，這與今年1月至2月反彈期間僅約60%的集中度相比有顯著提升。市場專家表示，晶片相關類股自4月左右以來大幅飆升，已逐漸浮現過熱的跡象，這使得整體股市更容易受到殖利率上升的負面影響。

專家評估短期急跌機率相對有限

儘管市場面臨殖利率攀升的挑戰，索尼金融集團的 Hiroshi Watanabe 表示，目前並不預期短期內會出現急遽的回跌走勢。他指出，較高的利率環境仍需要一段時間才能真正傳導至總體經濟層面以及反映在企業獲利上。此外，包括鎧俠(KXIAY)在內的幾家AI相關企業，近期已經對外展現出獲利改善的正面跡象，這些基本面的支撐有望減緩大盤大幅跳水的風險。