【即時新聞】來億-KY公布EPS13.02元配息9元，殖利率近5%！

製鞋大廠來億-KY(6890)昨(5)日公布2025年財報，全年合併稅後純益達32.47億元，每股純益(EPS)為13.02元。董事會決議每股配發9元現金股利，包含盈餘分配7元與資本公積2元，以昨日收盤價181元計算，現金殖利率約4.97%。雖然受到部分客戶出貨遞延影響，2月營收呈現年減，但受惠於2026年世界盃足球賽將於6月登場，公司預期今年第1季起將逐步進入出貨高峰，加上新客戶訂單挹注，全年營運展望樂觀。

營收創高與近期出貨調整

來億-KY(6890)2025年全年合併營收達395.94億元，年增5%，續創歷史新高。主要受惠於HOKA及Adidas等大客戶出貨升溫，帶動去年第4季營收達105.67億元。然而，最新公布的2月合併營收為25.22億元，月減23.4%、年減31.2%。公司表示，這主要是受到Converse出貨下滑，以及Adidas部分出貨遞延所致，不過主力動能HOKA的出貨表現依舊暢旺，顯示短期營收波動主要來自特定客戶的庫存或排程調整。

世足賽帶動品牌拉貨動能

展望後市，法人看好2026年世界盃足球賽的商機效應。由於賽事將於6月登場，品牌廠已於2025年第4季起積極向代工廠追加訂單，預期來億-KY(6890)今年第1季起將逐步邁入出貨高峰。除了Adidas與HOKA兩大客戶今年出貨量可望維持雙位數成長外，公司更將新增日、歐、美三個新品牌客戶，預計最快於今年第2季開始放量，為營運增添新動能。

產能擴充與全年營收展望

因應強勁的客戶需求，來億-KY(6890)持續加大越南及印度的擴產計畫，預計2026年整體產能將成長15%。法人分析，隨著大客戶Adidas出貨量維持12%至15%的成長，加上產品組合轉向較高單價產品，營收成長幅度有機會高於出貨量。在HOKA動能續穩、New Balance訂單升溫及新客戶加入下，法人樂觀預期來億今年營收有望挑戰450億元的歷史新高。

來億-KY(6890)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

運動鞋代工本益比與營收動態

從基本面數據觀察，來億-KY(6890)目前本益比約為10.4倍，現金股利殖利率達5.0%，在運動休閒產業中具備一定吸引力。公司業務主要以運動鞋(70%)與休閒鞋(30%)代工為主。然而，檢視近期營收動能，2026年1月(數據源對應最新月營收)營收為25.21億元，年成長率大幅衰退-31.2%，且自2025年底以來營收動能呈現趨緩轉弱態勢，後續須密切關注Adidas遞延訂單是否如期在Q2發酵，以扭轉營收年減的趨勢。

外資動向與籌碼集中度分析

觀察近期籌碼面，外資與主力動向顯得較為保守。截至2026年3月5日，外資雖小幅買超51張，但在2月下旬曾出現連續大幅賣超(如2/24賣超346張)，導致股價一路從200元之上修正至181元。主力近5日賣超佔比達-3.8%，近20日更達-12%，顯示大戶站在調節方。買賣家數差近期多為正數(如3/5為+120家)，代表籌碼趨於渙散，流向散戶手中，這通常不利於短線股價止跌回穩。

短線跌深與均線空頭排列

技術面部分，根據近60日交易資料，來億-KY(6890)股價經歷了劇烈修正。從2026年1月底收盤價225元，滑落至3月初的181元左右，跌幅顯著。目前股價位於所有短中期均線之下，呈現典型的空頭排列。雖然1月底曾出現224元的低點支撐，但近期跌破整數關卡，成交量能亦未見明顯放大止跌(如3/5成交量僅33張)，顯示市場觀望氣氛濃厚。短線需留意乖離過大後的技術性反彈，但也需警惕量能不足導致的反彈無力風險。

總結：營運展望佳但需待籌碼沉澱

總結來看，來億-KY(6890)具備世足賽與新客戶的長線利多，且殖利率近5%提供下檔保護。然而，短期受到營收衰退與籌碼渙散影響，股價處於修正格局。投資人後續應留意3月營收是否回升，以及外資賣壓是否減緩，作為判斷落底的關鍵指標。

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