【即時新聞】最新福陸(FLR)下修財測股價跳水逾15%！卡位資料中心與核能商機，後市要反轉了？

全球大型工程建設巨頭福陸(FLR)發布最新 2026 年第一季財報，管理層指出，雖然潛在訂單管道呈現強勁成長，但財報中包含了幾項一次性的負面衝擊，包括一筆與過去政府服務相關的法律訴訟費用，以及美洲一項採礦專案的成本大幅攀升。執行長 Jim Breuer 強調，公司在潛在訂單方面看到了「強勁的發展軌跡」，未來將繼續專注於大型且複雜的工程、採購與施工(EPC)專案，並期望在規劃初期就深入參與直到執行完畢。目前福陸(FLR)正在執行的前端工作，若客戶決定推進，將轉化為超過 600 億美元的潛在未完成訂單。此外，公司預計未來三年還將追蹤額外 400 億美元的潛在專案，整體潛在訂單管道較過去 12 個月大幅成長 50%。Breuer 補充表示，單純追求規模成長並非首要目標，公司將優先考慮符合戰略優先事項與自身優勢的高品質未完成訂單。

新訂單利潤率攀升，積極推動前端專案

在訂單表現方面，福陸(FLR)第一季合併新訂單達 27 億美元，其中高達 98% 屬於可報銷合約。執行長表示，規模較大的新訂單預計將集中在 2026 年下半年發酵，且第一季新訂單的利潤率，比起公司目前未完成訂單的利潤率還要高出 200 個基點。第一季末，總未完成訂單小幅攀升至 257 億美元，其中 82% 為可報銷專案，這也反映了目前專案中高達 11 億美元的正向調整。管理層特別點出近期斬獲的多項前端專案，包含 Centrus 核燃料濃縮專案、與陶氏化學(DOW)及 X-energy 合作的小型模組化反應爐專案、America First 煉油廠、Donlin Gold 專案、TeraWulf 資料中心專案，以及英美資源集團(Anglo American)的 Woodsmith 肥料專案。面對法人提問，管理層充滿信心地表示，2026 年的總訂單量將超越 2025 年，且預期約 85% 的新訂單收入，將來自於公司已經在進行中的專案。

部門獲利表現兩極，一次性成本成拖累主因

觀察各部門的營運狀況，城市解決方案部門獲利僅 600 萬美元，主因是美洲一個採礦專案面臨現場生產力下降，導致認列了高達 3700 萬美元的損失；該專案目前施工進度已達 80%，預計今年底完工。公司強調，採礦與金屬業務絕大多數為可報銷合約，受影響的單一專案僅占該部門未完成訂單的 5%，其餘專案表現皆優於預期。該部門第一季新訂單為 21 億美元，低於 2025 年同期的 53 億美元，主因是去年同期接獲了數十億美元的生命科學大單；第一季訂單包含中東金屬專案、製藥廠增量工程與智利採礦基建擴建，期末未完成訂單達 190 億美元，占總額 74%。能源解決方案部門表現亮眼，受惠於三個專案的有利結案，獲利由去年同期的 4700 萬美元大增至 7400 萬美元，並拿下 2.13 億美元新訂單。然而，任務解決方案部門卻因 2013 年阿富汗 LOGCAP 專案訴訟案判決，雖贏得大部分索賠，但最後一項判決包含三倍損害賠償與律師費，導致認列 9600 萬美元損失，導致該部門由去年同期的 500 萬美元獲利轉為虧損 7100 萬美元，公司已表明將提起上訴。

採礦成本致財測下修，中東衝突恐引發危機

財務長 John Regan 指出，第一季合併部門獲利為 800 萬美元，調整後 EBITDA 降至 6000 萬美元，遠低於去年同期的 1.55 億美元；調整後每股盈餘(EPS)則為 0.14 美元，低於 2025 年同期的 0.73 美元。除了法律訴訟與採礦專案的損失外，第一季財報也認列了出售中國製造廠帶來的 1.24 億美元收益，以及美元走強帶來的 1600 萬美元匯兌收益。考量到採礦專案的額外成本，福陸(FLR)將全年調整後 EBITDA 預測區間從原本的 5.25 億至 5.85 億美元，下修並縮窄為 5.25 億至 5.6 億美元，並預估調整後 EPS 將落在 2.60 至 2.80 美元之間。此外，公司維持 3 億美元的營運現金流預期。財務長特別警告，中東地緣政治衝突是影響未來營運的一大潛在風險，若衝突無法在第二季末前解決，可能會引發供應鏈延遲、通貨膨脹加劇、利率攀升等問題，進而衝擊客戶的資本支出意願，公司將視情況於第三季更新財務預測。

出清持股充實現金流，預估狂掃十四億庫藏股

在資金調度與股東回報方面，福陸(FLR)第一季末手握高達 32 億美元現金及約當現金，較去年底大增 10 億美元。財務長解釋，這主要歸功於第一季出售了 7100 萬股 NuScale(SMR) 股票；而在季末過後，公司更將剩餘的 4000 萬股全數出清，額外進帳 4.73 億美元。自 2025 年 9 月啟動減持以來，NuScale(SMR) 總計為公司創造超過 24 億美元的資金，稅後淨收益逾 20 億美元，相較於 2011 年的初始投資，投資回報倍數高達 4.5 倍，內部報酬率(IRR)達 15%。此外，受惠於專案營運資金需求降低及大型合資企業的收益分配，第一季營運現金流達到 1.1 億美元，成功扭轉去年同期流出 2.86 億美元的頹勢。在充沛的現金流支持下，公司第一季已斥資超過 5 億美元買回 1100 萬股，並宣示 2026 年全年將按照資本回報計畫，投入約 14 億美元實施股票買回。

鎖定資料中心與核能商機，佈局全球潛力市場

談及未來的市場機會，執行長表示，福陸(FLR)將持續鎖定關鍵礦物、生命科學、液化天然氣(LNG)、核能、煉油與電力市場。受惠於南美洲銅礦開發、LNG 需求成長、燃氣發電擴張，以及資料中心與先進製造業的高速發展，市場需求正持續爆發。針對近期火熱的資料中心市場，公司已與 TeraWulf 簽署合約，為其位於肯塔基州、具備 480 兆瓦併網電力的超大型資料中心園區提供主規劃與施工前服務；不過，管理層也坦言，資料中心市場的商業條款與合約談判仍具挑戰，尤其是在風險分配方面。此外，福陸(FLR)也正密切監控中東與委內瑞拉的潛在機會。目前中東地區的員工皆處於安全狀態，業務活動並未中斷；而在委內瑞拉，公司正與當地合作夥伴及客戶進行積極討論，實際的啟動時程將取決於客戶對當地商業環境的信心何時恢復。

福陸(FLR)橫跨全球，提供各項工程解決方案

福陸(FLR)是全球最大的工程、採購、施工、製造、運營和維護服務提供商之一，業務版圖橫跨全球 60 多個國家。該公司致力於為廣泛的終端市場提供服務，涵蓋石油與天然氣、化學品、採礦、金屬及運輸等多個關鍵領域。公司的核心業務架構主要分為三大部門：城市解決方案、任務解決方案以及能源解決方案。依據前一交易日數據，福陸(FLR)收盤價為 43.31 美元，單日下跌 7.77 美元，跌幅深達 15.21%，成交量來到 11,038,586 股，成交量較前一個交易日暴增 149.44%。