【即時新聞】拉美電商巨頭MercadoLibre(MELI)最新財報營收狂飆49%，導入AI強攻數位銀行，這檔還能追嗎？

MercadoLibre(MELI) 2026年第一季財報揭曉，營收較前一年同期大增49%，創下2022年第二季以來最強勁的成長表現。公司財務長Martin de los Santos表示，第一季營業利益達到6.11億美元，營業利益率為6.9%。管理層強調，這是一個「以投資為主導」的季度，利潤率承受壓力主要反映了公司刻意擴大規模與推動戰略性投資的決策。

巴西免運門檻降低奏效，帶動銷量大增

巴西市場成為第一季營運的關鍵引擎，受惠於公司調降免運門檻的策略，吸引更多買家進入生態系並提升物流效率。數據顯示，巴西商品交易總額較前一年同期成長38%，商品銷量增幅更擴大至56%。同時，免運費的滲透率創下歷史新高，隨著規模經濟發酵，以當地貨幣計算的每件運費成本較前一年同期下降達17%。

針對性調降抽成費率，各國市場穩定成長

除巴西外，MercadoLibre(MELI)在其他地區也取得亮眼成績，墨西哥與阿根廷的商品交易總額分別繳出28%與41%的增幅，智利更受惠於免運滲透率提升而成長40%。針對近期在巴西調降部分商品抽成費率的市場疑慮，執行長澄清這並非全面性降價，而是針對高供需彈性商品採取的策略。自2024年實施以來，獨特買家大增62%，有效帶動活躍賣家與商品上架數雙雙創下新高。

信用卡發卡量爆發，劍指拉美最大數位銀行

在金融科技領域，Mercado Pago每月活躍用戶較前一年同期成長29%，資產管理規模激增77%，信貸組合總額更是翻倍逼近146億美元。第一季總共發行了270萬張信用卡，信用卡總支付交易額狂飆90%，這進一步支持了成為「拉丁美洲最大數位銀行」的長期目標。管理層指出，信用卡已成為金融商品交叉銷售的核心，並計畫將此成功經驗複製到阿根廷市場。

擴大信貸業務提列壞帳準備金，資產品質穩定

面對分析師對壞帳準備金的關注，金融科技總裁坦言，淨利差的壓縮主要來自信用卡業務佔比提高，以及巴西信貸平均期限由五個月延長至八個月所致。為了鼓勵更多用戶使用個人信貸，公司主動降低利差並擴展至風險稍高的客群，雖然因此提列了較高的壞帳準備金，但整體資產品質依然穩定。此外，阿根廷的非不良貸款數據也呈現按季改善，展現出強韌的營運體質。

AI與物流優化雙管齊下，大幅降低運費成本

執行長深入解析了每件運費下降17%的關鍵，主要歸功於更高的訂單密度稀釋了固定成本，並運用「慢速物流網路」消化閒置產能。自免運門檻降至19巴西雷亞爾以來，多個價格帶的包裹已實現損益兩平。值得注意的是，MercadoLibre(MELI)首度在市場搜尋中導入大型語言模型等生成式AI技術，精準掌握用戶意圖並顯著提升轉換率，成為推動業績成長的一大助力。

無懼短期利潤壓力，聚焦長期現金流最大化

面對市場對短期獲利能力的擔憂，管理層明確表示，利潤率的變化完全是公司投資態度的自然結果。財務長重申，無論是電子商務還是金融科技，拉丁美洲正處於百年難得一遇的發展機遇。MercadoLibre(MELI)將持續把資金挹注於信用卡、免運服務、物流擴張等關鍵領域，雖然短期內會對利潤率造成壓力，但這些投資已展現出驚人的成效，長期將有助於最大化現金流並推升獲利。

看好長期電子商務發展，穩居拉美市場龍頭

MercadoLibre(MELI)運營著拉丁美洲最大的電子商務市場，截至2025年底，版圖橫跨18個國家，連結超過1.2億活躍用戶和100萬活躍賣家，主要營收來自巴西、阿根廷及墨西哥。旗下業務涵蓋電商平台、航運解決方案、數位錢包、融資服務及廣告系統。MercadoLibre(MELI)最新收盤價為1,870.01美元，上漲28.87美元，漲幅達1.57%，成交量來到814,656股，成交量較前一日大增92.91%。