人工智慧類股飆升，市場泡沫風險值得關注

人工智慧(AI)被視為將改變經濟的重要力量，未來有望成為4.8兆美元的市場。然而，當前的關鍵問題是：市場是否已經進入泡沫？從科技公司執行長到資產管理者和央行官員，許多人擔心AI的承諾可能會快速變質，若未達到預期。然而，許多專家對長期前景仍持樂觀態度。

市場泡沫的形成與特徵

Blue Whale Growth Fund的首席投資官Stephen Yiu指出，泡沫的形成主要來自於預期超過實際的交付。他表示，當資產或股票價格快速上升，投資人蜂擁而至，最終評價與基本面脫節時，泡沫就此形成，並可能導致崩盤。這種情況在網際網路泡沫時期曾經發生過。今年，與AI相關的科技股表現驚人，科技股為主的那斯達克綜合指數(Nasdaq Composite)在過去12個月內上漲近30%，並多次創下新高。

AI類股熱潮中的群體行為

Crossmark Global Investments的Victoria Fernandez指出，當我們談論「AI泡沫」時，部分特徵符合，但並非全部。她表示，雖然價格和評價上升，但評價已從高點回落。投資人對AI類股的關注度極高，無論是機構投資人還是散戶，都在市場或投資討論中提及AI類股。然而，股市投資人對評價與基本面之間的關係仍有信心，因為預期的財報季將帶來正面結果。

AI賽道中的估值挑戰

AI的興起使一些全球最大公司的市值飆升，但投資人普遍認為這些科技巨頭擁有健康的資產負債表，能在行業問題解決時作為後盾。Federated Hermes Limited的Lewis Grant強調，基本面和評價不能被長期忽視。如果泡沫破裂，企業失敗，將造成經濟廣泛的影響。投資人可以透過加強盡職調查和更有意識地下注來降低這些風險。

AI交易的循環性風險

Union Bancaire Privée的Nicolas Laroche指出，泡沫的特徵在於資產評價過高、工業過度投資或不可持續的利潤增長。即使AI處於「工業泡沫」，也可能為社會帶來如救命藥品等新創新。Blue Whale的Yiu認為，即使我們處於泡沫中，AI仍提供實質價值。不過，AI領域交易的循環性可能會提升利潤預期並讓未來的投資人失望。無論如何，泡沫通常在事後才被確認，通常在多年後才會顯現其影響。