【即時新聞】高盛(GS)看好AI硬體龐大商機，調降香港H股評級轉向中國A股

高盛(GS)最新報告指出，由於看好人工智慧(AI)硬體相關產業的發展潛力，正式宣佈將投資重心從香港市場轉向中國A股。該投資銀行將香港H股的投資評級從「加碼」下調至「中立」，同時維持對中國A股的「加碼」評級，此舉主要是為了精準捕捉AI硬體供應鏈爆發的商機，因為多數中國AI半導體公司及其供應商皆於中國大陸股市掛牌交易。

調升滬深300指數目標價上看5500點

這是高盛(GS)在一年內第二次上調滬深300指數的12個月目標價，將其從原先的5,300點調升至5,500點，較近期收盤價仍有近12%的上漲空間。同時，高盛也預期以H股為主的MSCI中國指數未來12個月有11%的潛在漲幅，但考量到區域資金配置效率，決定將其評級降至中立。數據顯示，今年以來滬深300指數上漲逾6%，大幅超越香港恆生指數僅約1.5%的漲幅。

硬科技發酵帶動兩地科技股表現分歧

兩地股市的表現落差在科技類股上更為顯著，今年以來恆生科技指數下跌超過5.5%，而類似美國那斯達克指數的中國創業板指(ChiNext)同期卻狂飆逾25%。高盛(GS)分析師Kinger Lau指出，這種市場分歧反映了北京當局的AI政策方向，相較於AI模型和軟體應用，官方更側重於底層硬體技術的發展。

國際資金尚未完全卡位中國AI市場

報告特別點出，自從2025年1月DeepSeek引發市場熱潮以來，中國AI相關股市市值整體成長了3.8兆美元，其中高達85%的漲幅是由AI硬體類股所貢獻。儘管中國目前已佔全球AI相關總市值至少10%，但國際投資人對中國AI概念股的持有比例仍嚴重偏低，顯示外資在該領域的佈局仍有很大的增長空間。

IPO資金重心移動聚焦A股掛牌

除了股價表現，企業獲利能力也呈現明顯落差。硬科技公司在營收與獲利方面皆繳出強勁成長的成績單，反觀大型網路平台企業仍在獲利成長中掙扎。受此趨勢影響，市場高度期待的中國晶片製造商與人形機器人企業，紛紛選擇在中國A股進行首次公開發行(IPO)，甚至連原本在香港H股上市的AI模型公司，也正積極規劃返回A股掛牌，進一步確立了A股在AI硬體賽道的主導地位。