【即時新聞】信驊第三季財報獲利低於預期，大和最新宣布調降目標價降幅達18.2%

大和資本今日針對股王信驊(5274)開出降評第一槍，由於第三季獲利略低於市場預期，加上對未來AI資料中心資本支出的疑慮，將目標價從26,660元下修18.2%至21,800元。受此最新消息影響，信驊今日股價遭遇沉重賣壓，罕見重挫跌停。不過，外資機構仍對其中長期業務維持買進評等，顯示基本面仍具支撐。

財報成本上升與EPS下修

根據大和資本最新報告指出，信驊第三季毛利率因前一季材料調漲導致成本上升而下降，且員工股票分紅發放使得營業費用率高於預期。基於上述財報表現，大和將信驊2026至2028年每股稅後純益(EPS)下修3%至12%，並將本益比由66倍調降至56倍，主要反映市場對2028年AI資料中心資本支出放緩的潛在擔憂。

出貨動能強勁需求穩健

儘管美國期中選舉結果及大型語言模型(LLM)業者收入成長放緩，導致近期市場投資情緒承壓，但信驊在一般伺服器及AI伺服器的需求依然穩健。從出貨動能觀察，由於第三季出貨表現強勁，大和資本反而上調了信驊2026及2027年BMC伺服器管理晶片的出貨量預估，分別提高至3,400萬顆與5,000萬顆。

AI產能擴張成後續指標

未來需要密切追蹤的關鍵指標在於，2027年AI產能若大幅擴張，是否能實質帶動LLM業者的營收同步成長。市場目前的主要風險在於，若軟體端營收無法跟上硬體投資，2028年資料中心資本支出可能面臨急遽縮減的危機，這將進一步影響AI供應鏈與信驊後續的成長動能。

信驊(5274)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

營收連創歷史新高

信驊身為全球伺服器管理晶片龍頭，受惠於伺服器晶片需求強勁成長，近期業績表現十分亮眼。根據最新數據顯示，2026年10月合併營收達20.29億元，年增率高達177.78%，且自同年6月起已連續數個月創下單月歷史新高，展現出極強的營運爆發力。

三大法人近期偏空操作

觀察近期籌碼動向，外資在最近幾個交易日中多呈現賣超狀態。以11月6日為例，外資單日賣超97張，三大法人合計賣超75張。此外，近5日與近20日的主力買賣超比例皆呈現負值，顯示短期內法人與主力資金態度轉趨保守，籌碼集中度略有發散跡象，後續需留意法人是否啟動回補。

短線股價回測區間支撐

信驊近期股價走勢波動劇烈，觀察近60個交易日K線資料，股價曾在9月底觸及19,675元的波段高點，隨後遭遇獲利了結賣壓震盪走低。截至10月底收盤價落在15,970元，短中期均線面臨下彎壓力。近期單月成交量落在400至500張之間，顯示市場觀望氣氛濃厚。短線風險提醒：近期股價跌破短均線支撐，若量能續航力不足，短期需防範進一步下探的乖離風險。

靜待市場情緒回穩

總結來看，信驊基本面營收持續創高，長期出貨展望仍屬正向，但短期受到外資調降目標價及財報獲利影響，籌碼與技術面偏弱。投資人後續應持續關注AI伺服器資本支出變化及外資動向，靜待籌碼沉澱。

點我加入《理財寶》官方 line＠
https://cmy.tw/00Cd0j