【即時新聞】Organon 展望 2026 營收持平，致力降槓桿與成本控管！

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# Organon 展望 2026 營收持平，致力降槓桿與成本控管！

**Organon(OGN)** 公布 2025 年第四季與全年財報，儘管面臨產品週期的挑戰，公司仍維持穩健的現金流生成能力。管理層預估 2026 年全年營收將維持在 62 億美元左右，調整後 EBITDA 約為 19 億美元，展現出在逆風中力求穩定的營運韌性。公司明確表示，未來的首要任務是透過削減股利與資產處置來降低債務水平，並持續優化營運成本結構，以應對毛利率受壓的挑戰。

Nexplanon 獲准延長效期，短期受政策與庫存調整衝擊

核心產品 Nexplanon 在 2025 年面臨多重逆風，導致銷量下滑。主要原因包括美國政府政策變動影響了計劃生育協會等機構的採購，以及部分批發商銷售行為的調整。然而，美國食品藥物管理局（FDA）已核准 Nexplanon 的使用期限從 3 年延長至 5 年，這雖是長期利多，擴大了潛在適用族群，但也意味著 2026 年的「重新植入」需求將暫時減少，對短期銷量構成壓力。

生物相似藥表現亮眼，Hadlima 全年成長由黑翻紅

相較於女性健康部門的挑戰，生物相似藥業務成為 **Organon(OGN)** 的亮點。受惠於 Hadlima 的強勁表現，該產品在 2025 年全球營收成長達 61%，顯示出定價策略與市場擴張的成效。此外，公司在 2025 年獲得 FDA 核准的新款 Denosumab 生物相似藥也已在美國上市，預期將能抵銷部分舊產品專利到期後的營收下滑，為該部門在 2026 年帶來持平至微幅成長的動力。

削減股利並出售 Jada 資產，全力優化資產負債表

為了改善財務結構，**Organon(OGN)** 做出了艱難但必要的資本配置決定。公司在 2025 年決定降低股利配發率，並完成了 Jada 醫療系統的出售，獲得約 3.9 億美元的淨收益。這些資金將全數用於償還債務，目標是在 2026 年底前將淨槓桿比率降至 4 倍以下。雖然第四季因股價下跌認列了 3.01 億美元的商譽減損導致虧損，但这顯示管理層正積極清理資產負債表，為未來輕裝上陣做準備。

營運成本持續精簡，應對毛利率壓縮挑戰

面對預期 2026 年毛利率將下滑 75 至 100 個基點的壓力，主要受庫存匯率釋放影響，管理層承諾將持續嚴格控管營運支出。除了已實現的 2 億美元成本節省外，公司將進一步限制非必要的臨床開發支出，將資源集中於已上市產品的醫療與法規事務。透過精簡組織與提升效率，**Organon(OGN)** 期望在毛利受壓的情況下，仍能維持與前一年相當的獲利水準。

Organon(OGN) 個股資訊

**Organon & Co** 是一家以科學為基礎的全球製藥公司，主要業務聚焦於女性健康、生物相似藥以及知名品牌的處方療法，其營收大部分來自歐洲與加拿大市場。

**昨日收盤資訊：**

* **收盤價：** 7.6900

* **漲跌：** -0.12 (推算)

* **漲幅(%)：** -1.54%

* **成交量：** 4,474,214

* **成交量變動(%)：** 7.17%