【即時新聞】泰納瑞斯(TS)最新財報迎爆發！無懼中東衝突，這檔能源設備股Q4營收估大增10%

第三季業績優於預期，獲利率強勁復甦

泰納瑞斯(TS)公布的第三季財報顯示，單季營收達到31億美元，較前一年同期成長4%，較前一季增加5%。管理層表示，業績表現優於原先預期，主要受惠於有利的產品組合以及高效的工業表現，同時公司將部分設備的維護計畫順延至明年，帶動第三季的EBITDA較前一季大幅增加16%，來到7.56億美元，EBITDA利潤率更回升至24%。

美國需求升溫推升報價，拿下能源巨頭長約

在美國市場方面，隨著鑽井活動持續增加與生產成本上升，帶動油井管的庫存逐步下降，進而推升產品報價。為了滿足客戶強勁需求，泰納瑞斯(TS)正持續提高美國國內的整合生產系統產量。此外，公司更成功拿下多項關鍵合約，包括獲得雪佛龍(CVX)的長期合約，將為其供應油井管與鑽井直送服務；同時也與埃尼(E)達成合作，為其初期的20口井計畫提供管材與相關服務。

歐洲版圖持續擴張，自由現金流表現亮眼

在歐洲佈局方面，泰納瑞斯(TS)近期獲得歐盟反壟斷機構的無條件批准，順利完成對Artrom的收購案，這項進展將大幅擴張公司在歐洲工業管材市場的領導地位。在財務體質上，第三季的營業現金流為3.66億美元，儘管營運資金增加了2.7億美元且資本支出達9800萬美元，單季自由現金流仍高達2.68億美元，推升季末的淨現金部位攀升至38億美元。

展望第四季營收成長，產品報價效益顯現

展望第四季，管理層預估營收將進一步攀升，季成長率有望接近10%，主要成長動能來自銷量增加。隨著新銷量吸收了固定成本，第四季的EBITDA利潤率預計將穩步提升至25%左右。針對美國市場報價，根據Pipe Logix的數據顯示，相關價格在第三季上漲了約8%至9%，10月份更進一步上漲6%，這些價格調漲的效益將陸續反映在第四季與2027年第一季的營收表現上。

中東復甦步調保守，明年整體展望審慎

儘管近期營運動能轉強，但公司對中東市場的復甦仍抱持保守態度，目前尚未將當地出貨量的全面回溫納入財務預測中，特別是卡達液化天然氣相關需求尚未恢復。展望明年，預期2027年第一季的營收將會更高，而2027年整體的營運水準預計將與今年第四季相當，明年的資本支出則規劃在6億美元左右。至於投資人關心的股息配發，預計將由董事會在明年二月份做出具體決定。

關稅成本持續攀升，地緣政治風險猶存

在風險方面，管理層多次強調目前正處於充滿不確定性與高度波動的地緣政治環境中。成本壓力成為市場關注焦點，除了原物料、能源與物流成本居高不下，歐洲天然氣供應狀況也是潛在的能源風險。此外，由於美國市場需求強勁，帶動進口增加，公司每季面臨高達1.4億至1.5億美元的關稅負擔，加上美國定價機制仍存有變數，成為後續營運必須持續關注的逆風因素。