【即時新聞】AI資料中心推升光通訊需求，Coherent(COHR)掌握關鍵雷射技術獲利看俏

Coherent(COHR)目前被視為光通訊供應鏈中的關鍵供應商，主要受惠於人工智慧(AI)驅動的資料中心建設浪潮。該公司在雷射光源與光電元件領域擁有領導地位，使其處於頻寬與運算需求加速成長的核心位置。截至1月14日，Coherent(COHR)股價約為184.11美元，本益比（P/E）約為259.31倍，顯示市場對其成長潛力給予較高評價。

掌握磷化銦雷射技術與垂直整合製造優勢

Coherent(COHR)專精於磷化銦（Indium Phosphide）雷射技術，這是嵌入高速光收發模組（Optical Transceivers）內的核心雷射晶片。這些元件對於實現超大規模資料中心與AI運算中心內的高速數據傳輸至關重要。此外，透過收購 Finisar，Coherent(COHR)已成為垂直整合的收發器製造商，不僅掌握元件技術，更擁有規模經濟、廣泛的客戶管道，以及對光學模組成品的控制力。

營運槓桿效益顯現預估2026財年營收獲利雙成長

財務數據顯示，隨著需求常態化及高速光學平台逐步放量，Coherent(COHR)正進入營運槓桿效益顯現的階段。市場預估該公司在2026財年的營收將成長約15%，而稅前息前折舊攤銷前獲利（EBITDA）的成長幅度預計將達到約25%。這反映出產品組合轉佳、產能利用率提升及成本控管帶來的利潤率擴張。其淨利率約為9.7%，顯示出相較於規模較小、不穩定的競爭對手，該公司已具備穩健的獲利能力。

高估值反映AI長期需求與不可替代的市場地位

儘管Coherent(COHR)目前的估值倍數看似較高，未來12個月（NTM）的企業價值對營收比（EV/Sales）為5.2倍，企業價值對EBITDA比（EV/EBITDA）為21.3倍，預期本益比（NTM P/E）為36.4倍，但這些數據反映了其獨特的策略地位與專利技術。該公司並非單純受光學支出週期影響，而是受惠於終端市場結構性的成長。隨著AI工作負載推動高速光傳輸的採用，其製造規模與技術護城河支撐了長期的建設性展望。

機構投資人信心增強帶動避險基金持股數上升

市場資金流向也顯示出投資機構對Coherent(COHR)的興趣正在升溫。根據資料庫統計，截至第三季末，共有78個避險基金投資組合持有Coherent(COHR)的股份，較上一季度的66個有所增加。這顯示在AI與資料中心需求持續擴張的趨勢下，專業投資機構正逐步增加對該公司在光通訊領域領導地位的曝險與布局。