Hess Midstream 營運表現強勁，2026年展望引關注

Hess Midstream LP (HESM)於2025年第三季財報電話會議中，展示了其強勁的營運表現。根據公司執行長Jonathan Stein的說法，隨著Chevron(CVX)在Bakken地區的三台鑽機運作，預期石油生產將維持在穩定水平，而天然氣生產則會因氣油比（GORs）的變化而增加。這一趨勢將有助於Hess Midstream的長期增長，因為天然氣收入占公司總收入的75%。

2026年指引與Chevron合作展望

Hess Midstream計畫在12月的預算過程後，與Chevron(CVX)共同制定發展計畫，並發布2026年及2028年的最低運輸量合約（MVCs）指引。預計石油生產將維持穩定，而天然氣生產會因Chevron的三台鑽機計畫而增加。

股價波動下的股票回購策略

財務長Michael Chadwick表示，儘管近期股價波動，公司槓桿率維持在3倍，預期2026年EBITDA持平，資本支出將減少，這將提高自由現金流。此財務靈活性支持資本回報政策，包括潛在的股票回購，同時維持5%的分配增長。

2026年資本支出預期下降

Jonathan Stein指出，歷史上，Hess Midstream的基礎資本支出約為1.25億美元，包含井連接和第三方流量。預計2026年資本支出將大幅低於此前的2.5億至3億美元指引，雖然一些小型增長項目可能使支出略高於1.25億美元。

與Chevron的合作關係

自從Chevron成為贊助商以來，Hess Midstream與其合作關係穩定發展，並已在多次董事會會議中獲得分配增加的批准。公司將繼續專注於安全高效的運營，維持資本紀律，並執行資本框架。這種合作關係自然契合，未來雙方將繼續合作。