【即時新聞】Compass Diversified(CODI)首季核心品牌獲利狂飆40%，帶動股價大漲逾3%

首季展現強大執行力，經營現金流大幅改善

Compass Diversified(CODI)最新公布2026年第一季財報，管理層將此季度定調為強大的執行期。儘管宏觀經濟充滿不確定性，公司仍透過資產剝離與減少債務等策略，成功推動旗下子公司的調整後稅前息前折舊攤銷前利潤(EBITDA)成長。執行長Elias Sabo強調，公司年初制定的明確計畫已見成效，包含出售Sterno的食品服務業務與償還債務，單季更創造了強勁的營業現金流，展現出其商業模式的韌性。

受資產重組影響，首季調整後獲利仍穩定增長

財務長Stephen Keller指出，第一季依照美國一般公認會計原則(GAAP)計算的淨營收為4.27億美元，較前一年同期下滑5.9%，主因是去年同期包含已申請破產的Lugano。第一季GAAP淨虧損為3080萬美元，較去年同期改善約1900萬美元。若排除破產事件影響，核心業務淨銷售額與去年同期持平。子公司調整後EBITDA達8390萬美元，較前一年同期成長6.3%。其中，營業現金流達2390萬美元大幅改善，而資本支出僅510萬美元，不到去年同期的一半，展現高效的資本配置。

消費品牌表現亮眼，核心業務成獲利雙引擎

消費板塊整體調整後EBITDA成長11.6%，成為獲利雙引擎。The Honey Pot營收大增近25%、EBITDA狂飆逾40%，受惠於跨足生理期護理領域與年輕消費者的青睞。BOA營收成長6.5%、EBITDA增加11%，管理層看好其在雪上運動與自行車等領域的普及，有望維持雙位數成長。此外，5.11 Tactical在西雅圖的新零售店面表現優異，整體利潤率與現金流保持穩健；PrimaLoft的新領導團隊也正積極佈局，準備在維持高獲利的同時加速未來成長。

工業板塊迎挑戰，磁鐵大廠逆勢突圍獲利翻倍

工業板塊第一季調整後EBITDA雖下滑4.5%，但旗下製造稀土磁鐵的Arnold表現異常出色，EBITDA幾乎較前一年同期翻倍。儘管面臨地緣政治與出口限制，Arnold泰國廠的產能擴張正吸引重視供應鏈安全的航太與國防客戶。相較之下，Altor因冷鏈市場競爭與家電需求疲軟面臨挑戰，目前正專注於優化收購後的整合。而保留下來的Rimports則處於轉型期，預期今年的業績將略低於去年，後續需逐步調整成本結構。

積極削減鉅額債務，未來有望啟動股票回購

截至第一季末，公司擁有6500萬美元現金及約1億美元的可用週轉資金，季度末債務槓桿率約為5.3倍。在完成Sterno食品服務業務的出售後，公司償還了超過2.8億美元的高階擔保定期貸款，將總槓桿率降至約5倍，高階擔保淨槓桿率降至1倍以下。財務長表示，長期槓桿率目標為3倍至3.5倍，目前關鍵里程碑是降至4倍以下。一旦達標且股價低於內在價值，公司將考慮透過股票回購將資本退還給投資人。同時，公司會持續評估資產出售，但絕不會在市場低估時賤賣。

上修全年獲利展望，關稅政策帶來意外順風

展望2026年，Compass Diversified(CODI)更新了全年預測，將子公司調整後EBITDA預估區間設為3.2億美元至3.65億美元，此數據已反映資產出售的影響，且符合甚至高於年初的預期。管理層指出，目前的關稅政策為多項業務帶來順風，預期2026年將獲得一次性的關稅退款，具體金額與時間點尚待確認。此外，公司已啟動管理服務協議的審查，正在評估進一步一致化管理層激勵機制與推動股東價值的機會，預計未來幾個月將公布最新進展。

認識多元化控股集團Compass Diversified

Compass Diversified(CODI)是一家總部位於美國的多元化企業集團，主要經營品牌消費業務和利基工業業務兩大板塊。消費品牌包括5.11、Ergobaby等，利用品牌價值在各自市場佔有一席之地；工業板塊則包含Arnold、Foam Fabricators等，專注於特定工業產品的製造與服務。在最新交易日中，Compass Diversified(CODI)收盤價為12.48美元，上漲0.45美元，漲幅達3.74%，單日成交量為1,117,961股，成交量較前一日變動-54.39%。