強勁業績與未來展望，Johnson Controls預計2026年調整後EPS增長超過20%

Johnson Controls International plc (JCI)在2025年第四季表現卓越，其CEO Joakim Weidemanis表示，公司不僅超越自由現金流目標，還創下歷史訂單積壓紀錄。他指出，銷售額增長6%，部門利潤率提高100個基點，調整後每股盈餘(EPS)增長17%。此外，通過出售住宅與輕型商業部門，公司在一年內抵消了稀釋效應，比預期更快達成目標，自由現金流轉換率達到102%。

數據中心與去碳化策略加速推進

Weidemanis強調，公司在數據中心的先進熱管理領域具有領導地位，近期推出冷卻分配單元(CDU)及對Accelsius的戰略投資，目標涵蓋從晶片到環境的完整熱管理範疇。Johnson Controls在歐洲宣布了一項重大計畫，利用先進的熱泵技術為蘇黎世約15,000戶家庭提供綠色熱能。

2026財務指引與成長預測

CFO Marc Vandiepenbeeck提供2026財年的指引，預計有機銷售增長中個位數，調整後EPS約為每股4.55美元，增長超過20%。公司預計運營槓桿約為50%，因為去除閒置成本的努力在新財年得到更快的認可。第一季預計有機銷售增長約3%，運營槓桿約為55%，調整後EPS約為0.83美元。

區域訂單增長與財務成果

Johnson Controls報告指出，該季度訂單增長6%，訂單積壓增長13%至150億美元。美洲訂單增長9%，歐洲、中東及非洲(EMEA)訂單增長3%，亞太(APAC)訂單下降1%。美洲區段的EBITDA利潤率提升50個基點至接近20%，EMEA利潤率增長30個基點至15.6%，APAC利潤率下降190個基點至17.8%。調整後自由現金流增長約7億美元至25億美元。

管理層信心與未來挑戰

管理層對業務系統結果和戰略方向顯示出高度信心，特別是在利潤率和市場份額問題上。與上一季度相比，分析師更關注運營變革的實質影響，而管理層則展示了對業務系統結果和戰略清晰度的增強信心。然而，管理層也提到中國市場的持續疲軟，APAC銷售因中國需求下降而有機減少3%，並指出APAC工廠吸收挑戰導致的利潤壓力。

總結

Johnson Controls在2025財年結束時表現強勁，實現了歷史性的訂單積壓增長、顯著的利潤率擴張和強勁的自由現金流，同時加速數據中心和去碳化項目的運營改進和戰略投資。管理層對於2026年調整後EPS增長超過20%表示信心，這得益於嚴謹的業務系統、針對性成本削減和關鍵垂直領域的創新，為持續的長期價值創造奠定了明確基礎。