美股市場將受影響

隨著年終將至，美股市場正面臨兩個重要的年終效應：稅損收割與年終績效調整。儘管今年以來，人工智慧相關交易帶來的顯著增長讓不少股東受益，但對於那些已經或計劃獲利了結的投資人，或是正在整理投資組合的機構和共同基金而言，這是思考拋售虧損部位以抵消稅負的時機。

今年表現亮眼的股票如Palantir(PLTR)和Robinhood(HOOD)吸引了不少目光，這些股票在今年的股價都出現了倍數增長。然而，標普500指數中表現最差的股票也即將受到關注，投資人試圖從令人失望的投資中獲得一些效益。根據DataTrek聯合創始人Nicholas Colas的觀察，這些表現不佳的股票來自消費、工業和服務業，包括Lululemon(LULU)、道化(DOW)和Trade Desk(TTD)。

AI尚未顯著影響落後股表現

儘管有關人工智慧可能導致某些行業和勞動力大幅縮減的討論不斷，Colas指出，這些表現不佳的公司並未直接受到生成式AI興起的影響。這些公司面臨的挑戰更多來自執行問題、顧客需求的結構性變化或週期性因素。有些公司因廣告和諮詢預算縮減而未達成成長預期，另一些則因高價產品需求減少而受挫。換句話說，即便在AI轉型的初期階段，仍有許多其他因素導致股價下跌。

稅損收割可能擴大股價壓力

Colas表示，迄今為止，生成式AI對標普500指數的淨影響是正面的，幫助了更多公司的基本面發展。儘管AI尚未直接損害落後股的表現，但科技進步帶來的大幅增長使得稅損收割的可能性增加，並對表現最差的股票造成更大壓力。隨著稅損賣出的增加，這些股票可能面臨更大的下行壓力。

投資人追逐AI相關收益

此外，投資組合經理為追逐收益，通常在第四季度進行調整，這可能進一步推高AI類股的漲勢。雖然AI不會取代Lululemon的產品，但一位在輝達(NVDA)獲利200%的投資人可能會將Lululemon從其虧損股票中剔除。這樣的市場動態，讓AI相關股票的表現更加突出。