CDW預測IT市場成長緩慢，服務業務強勁發展

CDW公司(CDW)近期的財報會議中，執行長Christine Leahy指出，第三季的業績展現了公司全方位解決方案的強大力量。CDW在第三季的合併淨銷售額達到57億美元，較前一年同期增長4%，毛利達到13億美元，增加5%。非GAAP營業收入為5.31億美元，下降1%；而每股非GAAP淨收益為2.71美元，增長3%。調整後的自由現金流為2.09億美元。Leahy特別強調，政府和教育部門受益於深厚的市場專業知識，小型企業的營收和毛利都有雙位數成長，尤其在AI工作站的部署上有所增加。

CDW服務業務表現亮眼

在企業部門，營收中位數成長和毛利低位數成長，安全和雲端服務表現特別強勁。服務業務的收入增長9%，貢獻了接近三分之一的毛利增長，並提升了整體毛利率。Leahy強調，公司持續在AI領域進行戰略性投資，包括會話式AI和智慧診斷解決方案等專案。

CDW展望2025年IT市場

首席財務官Albert Miralles表示，第三季的毛利達到13億美元，較前一年同期增長4.6%，超出預期。公司預測美國IT市場的成長將維持在低位數，CDW的成長將超過市場200到300個基點。全年毛利增長預期維持不變，預計下半年毛利貢獻將略高於上半年，但低於歷史上的48%和52%分配。

CDW財務表現穩健

CDW報告顯示，第三季合併淨銷售額為57億美元，毛利13億美元，每股非GAAP淨收益為2.71美元。調整後的自由現金流為2.09億美元，年初至今的調整後自由現金流為6.68億美元。公司通過股息和股票回購向股東返還了7.47億美元，相當於調整後自由現金流的112%。Miralles宣布年度股息增長約1%至2.52美元，這是連續第12年增加。

CDW面臨的風險與挑戰

管理層指出，政府停擺對聯邦、醫療和教育部門構成重大風險，宏觀經濟的不確定性，包括可能的經濟衰退、通膨和地緣政治動盪仍然是關注焦點。醫療和教育資金的變化也在密切監控中，可能影響客戶支出和專案時間。Miralles表示，費用管理仍是一大挑戰，需將SG&A與毛利相匹配。

CDW的應對策略與未來展望

CDW強調其在複雜和波動的環境中展現的應對能力，尤其是服務業務的強勁表現和在AI及客戶解決方案上的持續投資。公司致力於保持審慎的市場展望，並在關鍵終端市場中監控外部風險和資金動態。