Shake Shack因應牛肉價格上漲，調整菜單價格策略

Shake Shack(SHAK)因應牛肉價格的上漲，採取了策略性價格調整和強勁的銷售表現來應對。根據Truist的分析，Shake Shack在8月中旬將菜單價格上調約2%，此舉為原計劃10月的調漲提前實施，旨在緩解第三季度牛肉價格同比上漲35.4%的壓力，這是自2021年以來的最大漲幅。價格調整具有選擇性，入門級產品如ShackBurger單層漢堡、薯條和香草奶昔的漲幅分別為1.0%、0.5%和0.2%，而高端產品如SmokeShack單層漢堡和ShackBurger雙層漢堡的漲幅則分別達到5.7%和4.3%。

Truist調整Shake Shack的財務預測

儘管進行了價格調整，Truist略微下調了Shake Shack的調整後EBITDA預測，將2025年的預測從2.163億美元下調至2.156億美元，2026年的預測從2.516億美元下調至2.507億美元。這些數字仍然在公司全年指引範圍內。分析師Jake Bartlett領導的團隊維持對該股的買入評級，但將目標價從162美元調整至156美元。Truist預計Shake Shack在2025年的餐廳毛利率為22.5%，2026年為23.0%，略低於之前的預測22.6%和23.1%。這些數字符合公司的指引，並在預期第三季度和第四季度的食品和紙張通膨分別上升3.5%和5.0%後有所緩和。

Shake Shack銷售表現持續強勁

在銷售方面，Truist將第三季度同店銷售增長預測上調至3.5%，高於市場共識的2.8%。這一改善歸功於成功的行銷活動，包括「Dubai Shake」和「1美元汽水」的數位促銷活動，以及新推出的法式洋蔥湯漢堡。這一銷售動能建立在第二季度的強勁表現之上，當時公司報告調整後每股收益為44美分，營收為3.565億美元，超過分析師預期的37美分和3.523億美元。對於第三季度，Shake Shack管理層預計銷售額在3.58億至3.64億美元之間，與華爾街預測的3.629億美元一致。公司也重申了2025年全年營收預期為14億至15億美元。

Shake Shack的門市擴展計畫略有延遲

「Shake Shack似乎未達預期，第三季度2025年公司門市開設數量達到指引的低端，但我們認為2025年的指引風險不大，」Bartlett表示。儘管第三季度的門市增長略有滯後，開設了13家新店，低於預期的14家，但Truist仍維持全年48家新店的預測。

Shake Shack的股價表現

目前Shake Shack的股價為92.40美元，市值為16.6倍NTM EV/EBITDA，這一估值接近歷史低點，遠低於疫情前三年的平均27.5倍。股價在週一最後一次檢查時上漲2.78%，至94.97美元。