【即時新聞】太空巨頭 SpaceX 挑戰1.75兆美元天價IPO！歷史數據揭露巨型新股首年恐面臨劇烈回跌

估值直逼1.75兆美元的歷史最大IPO即將登場

SpaceX 上個月已向美國證券交易委員會秘密提交首次公開發行(IPO)文件，並計劃於 6 月 8 日展開 IPO 巡迴說明會。屆時公司高層將向機構投資人與分析師推介這檔股票。雖然 SpaceX 尚未訂出明確的掛牌日期，但預計將於 6 月底或 7 月初正式開始交易。據傳這家火箭與衛星製造商尋求高達 1.75 兆美元的掛牌估值，這將使其成為美國史上規模最大的 IPO 案。

巨型新股首年面臨嚴峻考驗，跌幅中位數達31%

儘管市場對 SpaceX 充滿期待，但投資人或許該三思而後行。根據佛羅里達大學的研究數據顯示，在 1980 年至 2025 年間，約有 9,300 家公司在紐約證券交易所或那斯達克交易所掛牌，這些股票首日平均上漲 19%。然而，帶著巨大市值上市的新股，往往在最初的熱潮消退後遭遇劇烈回跌。

觀察美國前十大 IPO 企業的歷史表現，在掛牌後的三個月內，股價中位數下跌了 10%，而在上市第一年內，中位數跌幅更高達 31%。值得注意的是，過去沒有任何一家公司的估值接近 SpaceX 目標的 1.75 兆美元，即便是美國史上最大的 IPO 案阿里巴巴(BABA)，當時上市的市值也僅為 1,690 億美元。數據清楚表明，以極高估值掛牌的公司，首年通常表現疲軟。

長期報酬多數落後大盤，耐心等待買點更佳

許多投資人可能認為 SpaceX 具備顛覆性科技的實力，長期表現必定能超越大盤。然而，歷史數據給出了不同的答案。截至 2026 年 5 月 4 日的統計，美國前十大 IPO 企業中，有 7 家自上市以來的表現落後於標普500指數(SPY)，其中更有 6 家的落後幅度超過 100 個百分點。這意味著，買進並持有的策略未必能解決大型新股面臨的估值修正問題，直接投資標普 500 指數基金的勝率反而較高。

不過，這並不代表投資人應該永遠避開 SpaceX。隨著時間推移，市場往往會出現更合理的買進機會。以 Uber(UBER) 為例，雖然自 2019 年 5 月掛牌以來整體表現落後標普500指數(SPY)，但若從 2022 年 5 月起算，其股價表現反而超越標普500指數(SPY)達 100 個百分點。這顯示出，願意耐心等待更好進場時機的投資人，最終有望獲得豐厚的報酬。