【即時新聞】研華法說會宣布第2季營收預估6.5~6.7億美元，季增個位數年成長逾15%

首季營運亮眼

研華(2395)在法說會上公布首季營收達203.85億元，季增13.75%、年增17.49%，稅後純益33.34億元，季增7.44%、年增21.95%，每股純益3.85元，營收與獲利雙雙創下新高。整體接單出貨比(B/B Ratio)為1.77，受惠供應鏈波動及漲價效應，客戶下單更積極。三大區域B/B值成長，其中北美達2.37、歐洲1.76、中國大陸1.30，顯示需求穩健。

第2季預測細節

研華預期第2季營收6.5~6.7億美元，約新台幣204.75~211.05億元，季增個位數、年成長逾15%，續創新高。基於美元兌新台幣31.5假設，毛利率38~40%、營益率16~18%，維持近幾季水準。4月訂單出貨比超過1.5，營收優於3月，北美市場及半導體領域需求強勁，獲利有機會攻頂。

需求來源分析

北美需求來自醫療、半導體設備及邊緣AI裝置，半導體領域除台積電(2330)外，研華切入韓廠高頻寬記憶體(HBM)供應鏈，受惠AI基礎建設及記憶體廠擴產。近期股價表現，截至5月6日收盤409.50元，外資買超1331張，三大法人買超1433張，顯示法人持續關注。產業鏈需求帶動成交量放大，市場反應正面。

供應鏈展望

首季CPU缺貨，但預計第3季緩解；記憶體缺貨減緩，SSD至第2季底好轉。研華智能系統事業群總經理蔡淑妍指出，這些零組件動態影響營運，需追蹤後續供應穩定性。未來關鍵時點包括第2季財報及訂單比變化，潛在風險為供應鏈波動。

研華(2395)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

研華為全球工業電腦(IPC)龍頭，總市值3545.5億元，產業電子–電腦及週邊設備，營業焦點工業測控產品、工業用電腦及嵌入式電腦，本益比28.8。近期月營收表現強勁，2026年3月7698.97百萬元，年成長21.75%、創歷史新高；2月5626.77百萬元，年成長6.27%；1月7059.53百萬元，年成長23.14%、創歷史新高。整體營運穩健，業務發展聚焦AI及半導體應用。

籌碼與法人觀察

近期三大法人買賣超積極，5月6日外資買超1331張、投信6張、自營商97張，合計1433張，收盤409.50元；5月5日外資660張，合計693張。主力買賣超5月6日444張，買賣家數差-36，近5日主力買超9.5%、近20日10.5%。官股持股比率維持1.64%，顯示法人趨勢正面，集中度穩定，散戶動向跟隨買進。

技術面重點

截至2026年3月31日收盤318.50元，短中期趨勢顯示收盤價高於MA5(約320元)、MA10(315元)，但低於MA20(325元)及MA60(340元)，呈現中期整理格局。量價關係，當日成交量4336張，低於20日均量約4500張，近5日均量較20日均量縮減10%，顯示量能續航需觀察。關鍵價位，近60日區間高低為409.50~286.00元，近20日高低330.00~318.50元作為支撐壓力。短線風險提醒，量能不足可能加劇乖離。

綜合觀察

研華首季營運及第2季預測顯示需求支撐，供應鏈動態為關鍵變數。後續可留意訂單比、零組件供應及區域需求變化，法人動向及技術指標提供參考，市場環境影響營運持續性。

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