【即時新聞】今日最新！巨大公布2025財報，全年每股盈餘1.84元並擬配息1.8元

巨大(9921)最新公布2025年財報結果，全年合併營收達新台幣602.5億元，較前一年減少15.5%。儘管營收下滑，但在產品組合優化下，全年毛利率微幅上升至19.8%，稅後淨利為7.2億元，每股稅後盈餘交出1.84元的成績。公司董事會同步決議，擬配發每股1.8元的現金股利。

代工業務占比提升

進一步觀察最新財報細節，公司去年第四季單季合併營收為122.9億元，單季毛利率因存貨減損壓力減輕，大幅回升至19.7%。營運結構方面，代工業務呈現明顯回穩態勢，營收占比由前一年的26%提升至33%，顯示客戶端庫存調整已接近尾聲。

自有品牌面臨高基期考驗

在自有品牌銷售表現上，其於中國大陸市場受到前一年高基期因素影響，業績呈現衰退，不過衰退幅度已在第四季開始逐漸收窄。歐美市場部分，則面臨消費需求放緩以及輸美延緩出貨的雙重影響，整體銷售量呈現小幅下滑的狀況，後續通路去化速度成為焦點。

新款空氣力學公路車搶市

展望後市，巨大集團已於今年第一季正式推出新一代空氣力學公路車系列新品，透過速度系統整合車架與零組件設計來提升騎乘性能。目前新車款已陸續進入全球通路體系，市場初步反應熱絡，投資人可持續追蹤新產品上市後，是否能為自有品牌營收注入實質的成長動能。

巨大(9921)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

營收動能尚待復甦

身為全球自行車製造龍頭，該公司目前總市值約278.4億元，本益比落在12.9倍，交易所公告殖利率為3.1%。近期營收表現疲弱，今年一、二月單月營收年減幅分別達21.6%與40.05%，顯示整體產業動能尚未完全復甦，仍需時間消化市場波動。

主力籌碼呈現流出跡象

觀察近期籌碼動向，三大法人買賣互見，外資操作呈現短期波段交易，未見連續性大額買盤。主力籌碼方面，近五日與近二十日主力買賣超比例皆呈現負值且達兩成左右，顯示大戶籌碼有持續流出的跡象，整體籌碼面集中度相對偏弱，有待法人籌碼沉澱。

股價走勢偏弱需防量縮

以近六十個交易日走勢觀察，股價從去年底的九十元之上震盪走低，截至最新二月底收盤價來到81.7元。目前股價處於短中期均線下方，整體走勢偏弱。短線風險方面，需留意成交量能是否具備續航力，若持續量縮且乖離過大，恐需防範底部支撐測試失敗的風險。

留意庫存去化與新品銷量

綜合上述資訊，公司目前正處於產業調整期，雖然代工庫存去化見到曙光且毛利率有所改善，但近期單月營收年減幅擴大仍是隱憂。後續應密切關注新世代公路車款的實際銷售貢獻，以及外資與主力籌碼是否轉為買超，作為評估基本面實質落底的參考指標。

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