【即時新聞】研華今日法說會預估第2季營收年成長逾15%

研華今日法說會預估第2季營收年成長逾15%

研華(2395)在5月6日舉行法說會，公布今年第1季營收達203.85億元，季增13.75%、年增17.49%，稅後純益33.34億元，年增21.95%，每股純益3.85元，均創單季新高。展望第2季，受在手訂單強勁及客戶積極下單影響，研華預估營收6.5至6.7億美元，相當於新台幣204.75至211.05億元，較上季個位數增長、較去年同期成長逾15%，續創新高。毛利率預估38%至40%，營益率16%至18%。

第1季營運細節

研華第1季以美元計營收6.44億美元，年增22%。區域表現均衡，北美年增13%、歐洲19%、中國大陸38%、北亞15%、台灣75%、新興市場24%，整體接單出貨比值達1.77，高於上季。北美BB值2.37、歐洲1.76、大陸1.30，顯示供應鏈波動及漲價效應帶動客戶需求。毛利率39.14%，雖年減1.36個百分點，但營益率18.29%，年增1.44個百分點，淡季表現優異。

市場反應與法人動向

法說會後，研華股價於5月6日收盤409.50元，外資買超1331張、投信6張、自營商97張，三大法人合計買超1433張。近期主力買賣超444張，買賣家數差-36，近5日主力買賣超9.5%。整體交易量維持穩定，顯示法人對研華營運展望持正面態度。產業鏈供應端壓力緩解，有助維持成長動能。

後續觀察重點

研華第2季營收預估將受訂單能見度及匯率影響，平均假設美元兌新台幣31.5。需追蹤毛利率及營益率是否維持區間，同時關注區域BB值變化。供應鏈波動若持續，可能影響出貨節奏，投資人可留意接下來季度報告及全球市場需求動態。

研華(2395)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

研華為全球工業電腦(IPC)龍頭，總市值3545.5億元，本益比28.8，產業地位穩固，主要營業項目包括工業測控產品、工業用電腦、工作站及嵌入式電腦。近期月營收表現強勁，2026年3月達7698.97百萬元，月增36.83%、年增21.75%，創歷史新高；2月5626.77百萬元，年增6.27%；1月7059.53百萬元，年增23.14%，亦創歷史新高。整體營運聚焦工業電腦領域，成長來自區域需求擴張。

籌碼與法人觀察

截至5月6日，外資連續買超，5月6日買超1331張，累計近期趨勢正面；投信小幅買超6張，自營商97張，三大法人合計1433張。官股持股比率1.64%，庫存14228張。主力近期買超444張，近5日買賣超9.5%、近20日10.5%，買分點家數628、賣分點664，顯示集中度穩定，法人持續加碼反映對基本面信心。

技術面重點

截至2026年3月31日，研華收盤318.50元，跌0.93%，成交量4336張。短中期趨勢上，股價位於MA5之上，但接近MA20，顯示短期回檔壓力。量價關係中，當日量低於20日均量，近5日均量較20日均量縮減，量能續航需觀察。關鍵價位方面，近60日區間高點410.50元、低點286.00元作壓力支撐，近20日高低在336.50至318.50元間震盪。短線風險提醒，乖離率擴大可能引發修正，建議注意量能是否放大。

總結

研華第1季營運創新高，第2季預估續成長，區域訂單強勁支撐基本面。籌碼面法人買超，技術面短線震盪中。後續可留意營收實現度、毛利率變化及全球供應鏈動態，以評估持續性。

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