【即時新聞】七巨頭中最便宜！Meta(META)核心廣告營收狂飆33%，擴大AI投資引發華爾街關注

「科技七巨頭」涵蓋了輝達(NVDA)、蘋果(AAPL)、微軟(MSFT)、亞馬遜(AMZN)、Alphabet(GOOG)、Meta(META)與特斯拉(TSLA)。無論是從商業營運還是股票市場的角度來看，這些企業都是全球最具影響力的公司。截至今年3月底，這七家公司合計佔標普500指數權重超過32%。由於這些科技巨頭深受市場歡迎，投資人通常很難在其中找到具備真實價值的標的，不過Meta(META)目前的估值正逐漸浮現吸引力。截至5月4日收盤，其未來12個月的前瞻本益比僅為19.8倍，是七巨頭中估值最低的一檔。

然而，股價便宜並不必然代表這是一筆好的投資。Meta(META)的股價今年已下跌近6%，這究竟是因為核心業務表現不佳與前景疲軟，還是市場低估了該公司的真實價值？從各項數據來看，這更傾向於後者。

核心廣告業務強勁成長，單季營收大增33%

Meta(META)的核心業務一直是廣告，且至今依然展現強大的成長動能。在今年第一季，其廣告營收高達550億美元，較前一年同期大幅成長33%，並佔總營收比例近98%。這項亮眼的財務表現主要得益於廣告曝光次數增加19%，以及每則廣告平均價格上漲12%。數據顯示，用戶在Instagram觀看Reels短影音，以及在Facebook觀看影片的時間變得更長了。

大多數科技巨頭都擁有一個能創造龐大收益的主力引擎，進而提供資金支持其他新創業務。對Meta(META)而言，這個廣告現金牛不僅支撐了過去對元宇宙與虛擬實境頭戴裝置的長線投資，如今這筆龐大的現金流更全面轉向推動其在人工智慧領域的發展。

積極推進垂直整合，自研AI晶片降成本

與亞馬遜(AMZN)、微軟(MSFT)及Alphabet(GOOG)相比，Meta(META)在AI領域的發展往往較少受到關注，主因在於它並未營運大型雲端基礎設施平台。事實上，該公司去年已與Alphabet(GOOG)簽署了一份為期六年、總價值超過100億美元的合約，運用Google Cloud的強大運算能力來運行與訓練自身的AI模型。

然而，Meta(META)在上個月發布的最新AI模型Muse Spark，顯示出這家公司在AI領域的實力不容小覷。據公司描述，Muse Spark正朝著「個人超級智慧」的方向擴展，在多個領域的表現甚至優於目前市面上常見的模型。此外，Meta(META)也開始與博通(AVGO)合作開發客製化特殊應用積體電路。雖然目前仍需仰賴輝達(NVDA)與超微(AMD)的圖形處理器，但內部自研AI晶片將有助於降低對外部供應商的依賴，並大幅削減運算成本。該公司的最終目標是盡快實現垂直整合，全面掌控自家的AI生態系統。

資本支出擴張引發疑慮，AI基建為突圍關鍵

儘管Meta(META)第一季財報表現優於華爾街預期，但為何股價在今年依然面臨壓力？這主要歸因於其龐大的資本支出計畫。公司預計今年的資本支出將高達1250億至1450億美元，主要用於建設新的資料中心與其他AI基礎設施。此預估值高於原先設定的1150億至1350億美元區間，因此引發了投資人一定程度的擔憂。

過去在元宇宙等項目上的鉅額虧損，讓市場對Meta(META)的高額支出抱持謹慎態度。不過，此次的基礎設施投資並非該公司獨有的策略，包含亞馬遜(AMZN)的2000億美元、Alphabet(GOOG)的1750億至1850億美元，以及微軟(MSFT)的1900億美元，多數科技巨頭皆在積極擴充AI相關支出。在激烈的AI競賽中，維持充裕的基礎設施投資，絕對好過因投資不足而在未來苦苦追趕。從長期發展的角度來看，這家科技巨頭仍具備相當的成長潛力。