【即時新聞】Sabra 展望 2026 營運轉強，預估 FFO 成長 5% 並加速高齡住宅佈局！

根據您提供的財經新聞內容，以下為專為台灣投資人改寫的個股專題報導。

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2026 年財測優於預期，核心獲利指標預估成長約 5%

財務長 Michael Costa 公布了 2026 年全年的財務指引，預估每股淨利介於 0.60 美元至 0.64 美元之間。投資人最關注的 REITs 獲利指標方面，每股標準化 FFO 預計落在 1.49 美元至 1.53 美元，每股標準化 AFFO 則介於 1.55 美元至 1.59 美元。

以財測中間值計算，Sabra Health Care REIT(SBRA) 預期兩項核心現金流指標均較 2025 年成長約 5%。這項指引是基於淨租賃資產組合(Triple-net portfolio)現金淨營業收益呈現低個位數成長，以及同店高齡住宅營運組合現金淨營業收益達到雙位數低至中段成長的預設。值得注意的是，此財測尚未計入 2026 年尚未完成的投資或資本市場活動。

投資力道持續增強，高齡住宅成主要成長引擎

Sabra Health Care REIT(SBRA) 的投資動能相當充沛，2025 年已完成 4.5 億美元的投資案。管理層透露，目前已敲定約 2.4 億美元的交易，預計將在 2026 年初完成交割。執行長 Matros 信心滿滿地表示，預期 2026 年的投資總額將顯著超越 2025 年的水準，為新年度開啟強勁的起點。

投資長 Darrin Smith 指出，Sabra 在第四季投資超過 1.5 億美元，新增 4 處由其管理的物業，使得全年總投資額達到約 4.5 億美元，預估初始現金殖利率為 7.5%。未來的投資組合將持續側重於高齡住宅營運組合(SHOP)，這類資產展現了強勁的租用率成長與利潤率擴張。

第四季營運表現穩健，財務體質維持健康水準

回顧 2025 年第四季表現，Sabra Health Care REIT(SBRA) 繳出每股標準化 FFO 0.36 美元、每股標準化 AFFO 0.38 美元的成績單。雖然淨租賃資產組合的現金淨營業收益較前一季微幅減少 130 萬美元，但受惠於高齡住宅營運組合大增 550 萬美元，整體淨成長達 420 萬美元。

在資產負債表方面，截至 2025 年 12 月 31 日，淨債務對調整後 EBITDA 比率維持在 5.00 倍的目標水準，流動性資金約為 12 億美元。董事會亦宣布每股配發 0.30 美元的季度現金股利，約佔標準化 AFFO 的 79%，顯示公司在追求成長的同時，仍維持穩定的股利發放政策。

營運風險與市場關注焦點

儘管整體展望樂觀，投資人仍須留意潛在挑戰。管理層指出，過渡期資產的表現目前仍有落後，但預期將逐漸改善並帶來額外的收益提升。此外，針對分析師關切的資本支出(CapEx)議題，公司預估 2026 年非維護性資本支出將落在 2,000 萬至 3,000 萬美元之間。

針對市場競爭與資產收購，管理層表示雖然面臨資本化率(Cap Rate)壓縮的壓力，但憑藉經驗豐富的團隊，仍能取得優質資產。對於專業護理機構的監管環境，公司認為目前狀態穩定，費率提升雖有放緩但仍具支撐力，且無特定的州層級監管風險。整體而言，Sabra Health Care REIT(SBRA) 正透過提升出租率至 90% 以上的目標，積極優化營運績效。