【即時新聞】信驊獲外資里昂喊上萬元目標價，受惠BMC強勁需求營運看升

外資券商里昂（CLSA）在最新發布的報告中，首度將股王信驊(5274)的目標價上調至10,000元大關，主要看好其BMC（遠端伺服器管理晶片）需求持續強勁，且受惠於BT載板配置改善，公司營運表現亮眼。根據最新數據顯示，信驊2025年第4季營收達到24.43億元，表現優於市場預期7%，顯示基本面動能充沛。里昂預期在AI伺服器與一般伺服器雙重需求支撐下，這股強勁的成長動能將一路延續至2026年第1季，營運展望正向樂觀。

關鍵專案導入輝達平台推升長線獲利

里昂證券深入分析指出，信驊(5274)後續成長動能來自於多項關鍵專案的推進。首先，信驊將首度獲得某大客戶的關鍵專案，預計於2027年正式量產，這將推動其解決方案在各大AI加速器平台中獲得更廣泛的應用。在產品技術路徑上，信驊AST2600晶片預計仍將於2026年被輝達(NVIDIA)的Rubin平台採用，而更先進的AST2700則預計於2027年率先應用於Rubin Ultra平台。此外，為了應對日益增長的BMC需求，信驊正對供應商海外廠區的E-glass進行認證，一旦完成，供應能力將大幅提升，為長期出貨提供保障。

通用伺服器與儲存需求結構性轉強

除了AI伺服器的火熱需求外，一般伺服器市場也出現結構性支撐。里昂觀察到雲端服務供應商（CSP）對一般伺服器的需求維持強勁，主要原因是為了提高效率，部分強化學習及輔助性AI任務正從昂貴的AI伺服器轉移至一般伺服器處理。同時，持續進行的CPU換機潮也為市場需求提供底部支撐。另一方面，由AI技術帶動的資料儲存需求大幅增長，這為信驊創造了另一個重要的結構性成長機會，顯示市場需求並非單一依賴AI伺服器，而是呈現全面性的增溫。

營收優於預期且首季動能持續看旺

從具體財務表現來看，信驊(5274)在2025年第4季繳出營收24.43億元的成績單，優於市場共識7%，這主要歸功於強勁的BMC拉貨需求以及BT載板供應配置的改善。展望後市，里昂認為在AI伺服器與一般伺服器需求同步增長，加上載板供應鏈問題進一步緩解的支持下，2026年第1季的營運將維持強勁動能。隨著新專案與新平台的陸續導入，法人看好公司獲利能力有望進一步上修，鞏固其在伺服器管理晶片領域的領導地位。

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