【基金新聞】政策變臉，債市信用風險升溫

近期政府從選前的「親商」姿態急轉直下，大幅調高家族企業遺產稅、重塑僱傭權益法案，突顯對企業成功的疑懼與防範。市場情緒瞬間由樂觀轉向謹慎，投資人開始為債市信用風險留神。

繼兩次財政預算後，政府又將《僱傭權益法案》送回下議院，儘管取消首日不當解雇保障，但擬擴大不當解雇賠償上限。複雜的商業稅制引發各產業抗議，從酒吧到倉儲業，稅賦分歧達近 56 個百分點。這些政策變動增添企業經營不確定性，美元維持強勢，股市波動加劇，市場波動與利率敏感度同步攀升。

政策風險催動信用利差擴張，企業債券承壓，債券型基金短期或承受淨值震盪；同時，利率上行預期抑制久期策略表現。建議在組合中適度提高高評級債與利率衍生工具配置，降低波動並把握未來收益曲線趨勢。

| ⭐ 精選基金推薦

施羅德環球基金系列-亞洲可轉換債券基金(美元)I-累積(C0030632)

截至2025/12/09，本基金淨值296.0614，2025年以來漲幅36.11%，展現可轉債在波動市況中的彈性與捕捉股市反彈機會的特質。近期單日回調3.13點，適合追求較高波動與潛在超額報酬的積極型投資人。

富蘭克林坦伯頓全球投資系列-新興國家固定收益基金美元I(acc)股(C0105110)

淨值29.89（2025/12/09），年內績效25.85%，受惠新興市場債息溢價及美元強勢支撐。結合信用與利率兩端收益，兼具抗跌與收入特性，適合追求收益與成長平衡的中性至積極型投資人。

聯博-全球高收益債券基金I2股歐元(C0001331)

2025/12/09淨值11.04，年內表現停留在25.60%，反映高收益債在信用利差擴張環境下的防禦韌性稍受考驗。考量其收益水平，建議穩健型投資人以小比例參與，掌握息差風險與報酬機會。

PIMCO新興市場本地貨幣債券基金-機構H級類別-累積股份(C0062133)

截至12/09淨值12.32，累計年化報酬20.43%，匯率波動帶來高波動性。新興邊陲貨幣具高息吸引力，但須留意幣別風險，適合願意承擔匯率震盪的積極型投資人。