【即時新聞】Salesforce(CRM)獲利飆50%！AI顛覆恐懼延燒，為何華爾街不買單

Salesforce(CRM)最新公布的季度財報顯示，儘管營收與獲利雙雙超越市場預期，卻未能成功說服市場其企業軟體業務能在人工智慧(AI)浪潮中安然無恙。根據LSEG的數據，截至4月30日的季度中，營收較前一年同期成長13.3%至111.3億美元，優於預期的110.5億美元；調整後每股盈餘（EPS）達到3.87美元，較前一年同期大幅飆升50%，並超出市場預期0.76美元。然而，亮眼的財報表現並未帶動股價，盤後股價小幅回跌1%至約176美元，今年以來累計跌幅約達33%，顯示投資人對於傳統軟體是否會被AI取代的疑慮仍深。

AI平台簽約破紀錄，傳統業務動能卻顯疲軟

為了向市場證明其具備長期價值，Salesforce(CRM)積極推廣其全新AI驅動平台Agentforce，該平台在本季度創下98筆交易的歷史新高。管理層指出，包含LVMH、美國空軍等機構皆已簽約採用，帶動Agentforce的年度經常性收入(ARR)達到12億美元，較前一年同期狂飆205%。若結合雲端部門Data 360，整體ARR更達34億美元。然而，相較於AI業務的強勁勢頭，傳統業務表現卻顯得相對遲緩，衡量未來12個月合約營收的當前剩餘履約價值（cRPO）按固定匯率計算較前一年同期增加13%，總剩餘履約價值（RPO）則成長11%，成長幅度未能進一步提振市場信心，華爾街仍傾向將其視為「被顛覆者」而非「顛覆者」。

發債籌資買回庫藏股，大舉縮減股本美化獲利

在獲利能力方面，本季度GAAP與非GAAP利潤率皆較前一年同期改善，並優於華爾街預期。然而，由於公司面臨股價低於200美元的壓力，管理層採取了激進的股票回購策略，甚至透過發行債務來為其提供資金。今年3月，公司啟動了史上最大規模、高達250億美元的加速股票回購(ASR)計畫，本季度總計買回價值271億美元的股票。藉由大幅縮減在外流通股數，直接推升了目前的每股盈餘表現。儘管此舉短期內帶來財務數據上的提振，但由於公司全年GAAP利潤率預測遭到下修，市場對其財務操作的長期效益仍保持觀望態度。

財測指引好壞參半，自由現金流預期遭下修

針對2027財年第二季度，Salesforce(CRM)預估營收將落在112.7億至113.5億美元之間，中位數113.1億美元略低於市場預期的113.5億美元；調整後EPS預估落在3.25至3.27美元，中位數略高於預期。而在2027全財年指引方面，公司將營收預估設定為459億至462億美元，年增幅約10%至11%，但中位數低於共識預期。此外，全年GAAP EPS上修至7.93至7.99美元，符合預期；調整後EPS則大幅上修至14.06至14.12美元。值得注意的是，受發行250億美元債務以支應庫藏股影響，公司將全年自由現金流成長預期由原先的9%至10%，大幅下修至4%至5%。

Salesforce(CRM)簡介與最新股價表現

Salesforce(CRM)是一家提供企業雲端運算解決方案的領導廠商，其核心競爭力在於提供整合企業與客戶的客戶關係管理(CRM)技術。透過旗下的Customer 360平台、Service Cloud、Marketing Cloud以及Commerce Cloud等服務，協助企業跨系統串聯數據，優化銷售、數位行銷與電子商務等營運流程。除了積極發展AI平台Agentforce應對微軟(MSFT)與SAP(SAP)等同業競爭外，公司也提供MuleSoft等數據整合方案。根據最新交易日數據，Salesforce(CRM)收盤價為177.51美元，較前一日下跌1.57美元，跌幅為0.88%，單日成交量達18,524,932股，成交量變動較前一日大幅增加36.04%。