【即時新聞】Meta(META)上季營收暴增33%股價卻跳水10%！資本支出飆升引發市場擔憂

廣告與活躍用戶雙攀升，上季營收大增33%

社交媒體巨頭 Meta(META) 近日股價遭遇重挫，在公布第一季財報後，股價一度大跌達 10%，若從 2025 年秋季近 796 美元的高點計算，波段跌幅已超過 20%。然而，深入檢視其實際財務數據，表現卻相當亮眼，不僅營收成長加速，營業利益率更達到令人印象深刻的 41%，顯示核心業務依然強勁。

撇除短線股價波動，Meta(META) 第一季營收較前一年同期大幅增長 33% 至 563 億美元，成長力道明顯優於 2025 年第四季的 24%。各項營運指標呈現全面成長，旗下應用程式家族的廣告曝光次數年增 19%，平均每條廣告價格上漲 12%。此外，儘管面臨部分地區的網路限制，3 月份每日活躍用戶數仍達到 35.6 億人，較前一年同期增加 4%。獲利方面同樣穩健，每股盈餘受惠於 80.3 億美元的一次性稅務利益來到 10.44 美元，若排除此項目仍達 7.31 美元，較前一年同期成長 14%，自由現金流也攀升至 124 億美元。

資本支出預估大幅上修，成股價回跌關鍵

既然財報表現優異，為何股價仍面臨修正壓力？主要原因在於經營團隊將 2026 年資本支出預測區間，從原先的 1150 億至 1350 億美元，大幅上修至 1250 億至 1450 億美元。若以新預測區間的中位數來看，幾乎是去年 720 億美元資本支出的兩倍。經營團隊在第一季報告中解釋，調高預測主要是反映今年零組件價格上漲，以及為了支援未來年度產能而增加的資料中心成本，不過總支出指引仍維持在 1620 億至 1690 億美元不變。

基礎建設投資具備彈性，估值回到合理水準

儘管龐大的支出計畫引發市場疑慮，但投資人可能忽略了管理層保留的財務彈性。財務長蘇珊·李在法說會上強調，未來在建置基礎設施時將保持靈活度，若實際需求不如預期，可以放緩建置速度或減少未來幾年的支出。在經歷這波回跌後，這家剛交出營收成長 33% 亮眼成績單的企業，本益比已回到 20 倍出頭的合理區間。

元宇宙硬體部門持續虧損，法規風險仍需留意

儘管核心業務強勁，Meta(META) 仍面臨一些潛在風險。負責元宇宙硬體與人工智慧眼鏡的 Reality Labs 部門，單在第一季就出現約 40 億美元的營業虧損。同時，經營團隊也示警，來自歐盟與美國的法律逆風，包含針對青少年議題的持續審查，都可能對未來營運造成實質影響。此外，如此大規模的資本支出，未來幾年累積的折舊費用也勢必會對利潤率帶來壓力。

關於Meta(META)與最新交易資訊

Meta(META) 是全球最大的線上社交網路，活躍用戶遍布全球。公司的生態系統主要包含 Facebook、Instagram、Messenger 以及 WhatsApp，用戶可透過行動裝置和電腦相互交流、分享資訊與影音內容。廣告收入佔該公司總收入九成以上，憑藉高黏著度的生態圈，長期維持優異的毛利率與利潤率。在最新交易日中，Meta(META) 收盤價為 612.88 美元，上漲 7.92 美元，漲幅達 1.31%，單日成交量為 19,915,494 股，成交量較前一日變動 15.98%。