【即時新聞】台達電最新營運動能獲大摩肯定，資料中心營收占比今年逾40%直攻50%

摩根士丹利證券最新報告指出，台達電(2308)今年資料中心相關營收占總營收預估超過40%，並預期到2026年比重至少達50%。大摩重申台達電「優於大盤」評級與1,288元目標價，並維持今年獲利預估，同時表示預估仍有上調空間，顯示外資對台達電在高成長資料中心與能源基礎設施布局的信心未見鬆動。

資料中心營收比重拉升，能源基礎設施成長動能

大摩報告點出，資料中心相關業務已成為台達電營收結構中最重要的成長引擎之一，今年占比預估逾40%，2026年上看至少50%。同時，能源基礎設施被視為台達電長期發展主軸，包括固態變壓器SST、燃料電池、模組化電力解決方案與電池儲能系統BESS等產品線，將與資料中心需求形成互補，強化整體營運動能。

固態變壓器SST技術細節與大陸合作專案

在產品技術面，大摩指出，台達電於日前舉行的大陸數據中心標準大會（CDCC）上，宣布與美團及秦淮數據合作，推出首項用於資料中心的固態變壓器SST專案。該SST轉換效率達98.5%，輸出功率最高可達1兆瓦，設備占地僅1平方公尺，可節省超過50%空間，並可支援240V、400V、800V直流電力架構，且能智慧調整以因應GPU負載波動，鎖定高功耗AI伺服器與雲端資料中心應用。

燃料電池與模組化電力解決方案進度

在燃料電池方面，大摩提到，台達電相關技術研發已投入超過二十年，燃料電池生產基地初期設於台灣，預計於2026年下半年開始量產，為未來能源基礎設施布局增加一項新產品線。另方面，台達電泰國子公司（台達電持股64%）日前宣布與西門子智慧基礎設施合作，推出預製模組化電力解決方案，由西門子負責電力分配與工程服務，台達電則提供高效率UPS、電池及冷卻設備，鎖定海外基礎設施與資料中心電力需求。

營收創高與EPS成長軌跡為後續觀察重點

在財務數據上，大摩指出，台達電營收已連四個月創歷史新高，預估11月營收可能月減5%、但年增達49%，前11個月營收可望較去年同期成長32%。獲利方面，大摩預測台達電每股稅後純益（EPS）將由2024年的13.56元，高速成長至今年23.73元，並進一步在2026年達到35.03元。大摩維持今年獲利預估與1,288元目標價不變，並表示預期仍有上調空間，且在大中華科技硬體股中，台達電仍為其首選個股，後續營收成長延續性與資料中心營收占比變化，將是市場持續關注的關鍵指標。