【即時新聞】伺服器CPU需求迎大爆發！摩根士丹利急升超微(AMD)目標價上看410美元

超微(AMD)近期公布2026年第一季財報，數據表現亮眼。摩根士丹利在最新的法人報告中，雖然維持對超微(AMD)的「中立」評級，但將目標價從360美元大幅調升至410美元。分析師指出，此次調升主要基於同業如英特爾(INTC)的本益比擴張，以及超微(AMD)未來幾年在伺服器CPU市場的強勁展望。

財報數據顯示，超微(AMD)第一季營收達到103億美元，較前一年同期大增37.8%。在非美國通用會計準則（Non-GAAP）下，每股盈餘（EPS）為1.37美元，優於華爾街預期的1.28美元。同時，毛利率達到55.4%，同樣微幅超越市場預期的55.1%。針對第二季，公司預估營收中位數將達112億美元，相當於較前一季成長9.2%，高於市場共識的105.41億美元。

伺服器CPU需求翻倍，英特爾陷入苦戰

摩根士丹利對超微(AMD)的伺服器CPU業務抱持高度信心。早在2025年11月，超微(AMD)設定了未來五年伺服器CPU總體潛在市場成長18%的目標。然而，管理層在最新財報會議上將此成長目標大幅上修至35%，幾乎是在單一季度內將長期成長預期翻倍。執行長蘇姿丰明確表示，人工智慧推論與代理AI正推動高效能CPU和加速器的強勁需求。

法人報告進一步分析，目前伺服器市場的部分短缺情況，部分原因來自於競爭對手英特爾(INTC)的營運困境，該公司第一季銷量下滑了5%。而超微(AMD)則表示其供應鏈足以滿足當前強勁的市場需求，並將目標鎖定在2030年前取得CPU市場的過半市占率，即便面對基於安謀(ARM)架構的競爭對手也具備優勢。針對第二季，超微(AMD)預期伺服器CPU需求將較前一年同期成長超過70%，遠高於市場共識的50%。

AI繪圖晶片仍存變數，市場觀望下半年新品

儘管CPU業務表現強勁，但超微(AMD)在繪圖處理器（GPU）領域仍面臨挑戰。由於中國相關營收減少，第一季GPU營收較前一季出現下滑。雖然公司預期第二季GPU營收將有雙位數成長，但並未證實是否能恢復至上季度的水準。對於看好GPU發展的投資人而言，超微(AMD)在AI硬體市場中如何與輝達(NVDA)及快速發展的客製化晶片廠商競爭，仍是關注焦點。

摩根士丹利特別點出，預計於2026年下半年推出的MI450機架級AI晶片，將是決定超微(AMD)未來市場地位的關鍵。目前客戶端的回饋仍未明朗，多數買家希望在實際測試機架效能後，才願意做出實質的採購承諾。因此，分析師對其AI和GPU業務暫時保持觀望態度，需等待新品實際出貨後再做評估。

超微(AMD)公司簡介與最新市場交易資訊

超微(AMD)主要為個人電腦和資料中心市場設計微處理器與數位晶片，其核心優勢在於個人電腦與資料中心使用的中央處理器（CPU）和繪圖處理器（GPU）。近年來，超微(AMD)也積極轉型成為AI GPU與相關硬體的關鍵參與者，並為索尼PlayStation和微軟Xbox等知名遊戲機供應晶片。在2022年，公司收購了現場可程式化邏輯閘陣列領導者Xilinx，進一步實現業務多元化。

觀察最新交易表現，超微(AMD)前一交易日收盤價為408.46美元，下跌12.93美元，跌幅達3.07%。單日成交量為44,935,319股，成交量較前一日變動-48.78%。