輝達持續成長，AI基礎建設驅動需求強勁

輝達在第二季（截至7月27日）持續展現驚人的成長，儘管該季未向中國客戶銷售任何晶片，但其圖形處理單元（GPU）的需求依然強勁。雖然輝達的股票在財報公佈後並未有大幅波動，但截至目前為止，今年股價已上漲約35%，過去五年更是飆升超過1,300%。

AI基礎建設推動營收增長

輝達本季的營收增長56%，達到467.4億美元，超出分析師預期的460.6億美元。調整後的每股盈餘（EPS）也增長52%至1.05美元，超過市場預期的1.01美元。儘管未能在中國銷售H20晶片，輝達估計中國市場每年增長50%，是一個價值500億美元的機會。

數據中心業務貢獻最大

輝達的數據中心收入增長56%，達到411億美元，較兩年前的103億美元大幅提升。公司最新的Blackwell晶片成為主要收入來源，數據中心的網路設備收入也因Spectrum-X乙太網路、InfiniBand和NVLink產品的強勁需求而幾乎翻倍，達到73億美元。

其他業務表現亮眼

輝達的遊戲收入增長49%至43億美元，專業視覺化業務銷售增長32%。汽車業務收入則因自駕解決方案而飆升69%，達到5.86億美元，新的Drive AV軟體平台預計將帶來數十億美元的新收入機會。

強勁的現金流與未來展望

輝達在本季創造了154億美元的營運現金流與135億美元的自由現金流，淨現金及有價證券達568億美元，負債則為85億美元。展望未來，輝達預測第三季營收約為540億美元，若中國市場開放，H20晶片可能出貨20億至50億美元。

輝達股票的投資價值

儘管中國市場是本季的一大阻力，但輝達的成長勢頭幾乎未受影響。AI基礎建設支出持續上升，數據中心市場在未來五年預計增長至3兆至4兆美元，為輝達提供了巨大的成長機會。輝達股票目前的市盈率（P/E）為2026年分析師預估的29.5倍，PEG（市盈率相對於增長率）低於0.8，顯示其價值被低估。隨著AI基礎建設支出強勁增長，輝達仍然是值得關注的股票。