【即時新聞】大摩最新報告中，針對友達(2409)維持「中立」評等，目標價給出12.5元

大摩最新報告中，針對友達(2409)維持「中立」評等，目標價給出12.5元，並點出目前面板報價持續走弱、產業處於淡季，但未來世足賽相關備貨與促銷，有機會成為需求重啟的關鍵時間點。報告同時提醒，即便面板廠已調整稼動率控制供給，短期電視與IT面板價格壓力仍在，友達營運節奏將高度連動後續補庫存時點。

面板報價續弱，友達處在淡季壓力

摩根士丹利在最新「面板產業」報告指出，目前面板市場維持疲軟，報價下跌、買方市場明顯，電視面板價格預期在未來數月仍處於下行軌道。友達與群創(3481)同被大摩維持「中立」評等，其中友達目標價為12.5元，群創為11.5元。報告提到，主要面板廠已在2025年第4季將稼動率自第3季的80%至85%區間，進一步調降到80%以下，希望透過壓抑產出來貼近實際需求，但大摩認為此舉仍難扭轉電視面板價格走弱的趨勢。

IT面板價格走勢與友達產品組合連動

在IT面板部分，大摩指出11月價格呈現微幅下跌，雖然跌幅小於電視面板，但對面板廠獲利結構仍屬不利。不過，報告維持先前看法，認為IT面板價格在未來幾季應可維持相對穩定。對友達而言，電視與IT面板兩大產品線面臨的價格壓力與穩定度不同，將直接反映在整體產品組合與毛利率表現上，短期仍需面對淡季與報價下修的雙重壓力。

世足賽備貨時點成為友達後續觀察重心

大摩強調，下一階段的關鍵在於補庫存動能何時重啟。由於2026年中將舉行世足賽等大型運動賽事，預期相關電視促銷活動將帶動需求，並可能使品牌廠備貨時間點前移。基準情境假設為電視品牌廠將在2026年第1季開始備貨，帶動面板需求回溫。對友達來說，未來幾季的營運觀察重點，將落在電視面板價格走勢、稼動率調整幅度，以及世足賽相關備貨是否如期在2026年上半年啟動。