西班牙股市表現亮眼，推動歐洲市場第三季上漲

歐洲市場在第三季度結束時錄得穩健增長，這主要歸功於西班牙經濟增長超出預期，以及黃金和礦業類股的上漲。Stoxx Europe 600指數在自7月以來的三個月中上漲超過3%，表現優於上一季度。其中，西班牙表現尤為突出，不僅因為其信評獲得雙重升級，這得益於「近期生產力提升、工資增長適中及能源價格相對較低」。西班牙的IBEX股市指數在過去幾週上漲超過10%，遠超其他歐洲國家。西班牙市值最大的公司Inditex，其優於預期的財報助其股價回升，對IBEX指數的提升也起到了推動作用。然而，真正推動市場上漲的主要力量來自於銀行業，Santander、BBVA和Sabadell的股價均上漲超過20%，表現優於其他歐洲同業約10個百分點。

英國股市變動，HSBC成最大市值公司

在英國，HSBC因銀行業的上漲而超越AstraZeneca成為英國市值最大的公司，這段期間對於製藥公司來說充滿不確定性。AstraZeneca不僅失去了英國最有價值企業的頭銜，還在FTSE指數中市值排名降至第三位，Shell則在8月底超越其成為第二。然而，AstraZeneca的股價在該季度仍然上漲超過10%。

歐洲股市市值之冠易主，ASML取代SAP

在歐洲股市市值排名中，ASML取代SAP成為最大公司，ASML股價上漲超過20%，而SAP則下跌近12%，使這家荷蘭公司的市值達到約3200億歐元（3749億美元）。市場分析師對這家新晉公司持樂觀態度。美國銀行在輝達(NVDA)投資英特爾(INTC)50億美元後，將ASML的股價目標大幅提高，認為這對ASML是「明顯的利好」，並預測其股價將超過每股940美元。德意志銀行的分析師也表示，與英特爾相關的消息對ASML的長期利好影響不亞於地緣政治。

礦業類股飆升，黃金創下14年最佳月度表現

礦業類股在本月上漲近10%，本季度上漲超過17%，黃金持續創下紀錄，並有望創下14年來最佳月度表現。BNY的資深市場策略師Geoff Yu表示，黃金目前的表現甚至超越了瑞士法郎。美國銀行追蹤到9月份有176億美元的資金流入，創下紀錄。這波漲勢推動Fresnillo等公司股價上漲，該公司股價在本季度上漲超過60%，若勢頭持續，年內漲幅可能接近300%。這將對英國的FTSE指數帶來提振。然而，隨著財政大臣Rachel Reeves的預算即將公布，第四季度的走勢仍然充滿變數。