ADTRAN Holdings展望2025年Q4營收，持續擴大利潤空間

ADTRAN Holdings(ADTN)在2025年第三季展現了穩健的財務表現，並對第四季提供了營收預測。公司預計2025年第四季的營收將在2.75億至2.85億美元之間，並預計非GAAP營運利潤率在3.5%至7.5%之間，顯示出公司在成本控制和財務結構上的強化，為未來的利潤擴大奠定了基礎。

第三季營收增長，光纖網絡需求旺盛

ADTRAN Holdings在第三季的營收達到2.794億美元，較前一年同期增長23%，且較前一季增長5%。執行長Thomas Stanton表示，這主要歸功於光纖網絡解決方案的需求旺盛，光纖網絡解決方案的營收較前一年同期增長47%，較前一季增長15%。此外，公司還在此季度新增了15個光纖客戶，顯示出市場對其產品的高度需求。

財務狀況改善，營運現金流穩定

ADTRAN Holdings在第三季的非GAAP毛利率提升至42.1%，營運現金流達到1,220萬美元。公司在第三季末擁有1.012億美元的現金、現金等價物和受限現金，顯示出其財務靈活性和資本結構的改善。庫存也較前一季下降1,630萬美元，庫存週轉天數減少11天至124天。

歐洲市場份額擴大，未來成長動力

公司管理層指出，歐洲市場目前正經歷顯著的市場份額變動，ADTRAN Holdings是該市場份額擴大的最大受益者之一。Stanton表示，公司已開始向歐洲的一個大型一級電信運營商出貨，預計未來2至3年內將持續受益於此。此外，公司還計劃在2026年上半年看到BEAD計畫的訂單增長，這將成為未來成長的驅動力之一。

風險與挑戰

儘管ADTRAN Holdings在第三季取得了良好的表現，但管理層也強調了收入和支出方面的波動性依然存在。公司將持續關注歐洲市場的訂單延遲風險和記憶體價格的變動，並在適當時提供資本結構改善的更新。

總結

ADTRAN Holdings在2025年第三季的表現優異，所有業務類別均實現雙位數增長，並改善了利潤率和財務靈活性。公司對2025年第四季的營收預測為2.75億至2.85億美元，並強調未來將持續專注於利潤和收益的擴大。管理層對市場定位充滿信心，特別是在歐洲市場份額的增長速度和持續的創新上，顯示出公司在光纖網絡和智慧軟體解決方案方面的領先地位。