聯光通(4903)站上39元後還卡關，40元壓力為何一直過不去？

聯光通站上39元後的盤整訊號：題材有、基本面也不差，但籌碼還沒完全說服市場

聯光通(4903)今天盤中維持在 39元附近，漲幅約 2.87%、最新報價 39.4元，整體走勢屬於溫和偏強。這一波買盤主要還是圍繞在公司先前宣布 收購臺鋼能源股權 的想像空間，市場把這件事解讀為聯光通不只守著光通訊本業，也在往 智慧電網、智慧能源 的方向加速擴張。

從產業角度看，這種跨足能源系統整合的故事確實有吸引力。尤其在現在這個時點，電網升級、再生能源併網、儲能與智慧調度，都是長線資本支出會持續往前推的領域。只是話說回來，題材能不能真正轉成獲利，還是得看後續的 營收、毛利率、接單節奏 有沒有持續跟上，不然市場通常不會永遠只買夢想。

 

技術面還是偏弱，這一段比較像反彈中的整理

如果把線圖攤開來看，聯光通目前的結構其實還沒有完全翻多。股價仍在 季線下方，而且 中短期均線偏弱排列，搭配 MACD、KD 等指標都還在弱勢區，代表中短線趨勢還是偏修正，不是那種已經走出明確主升段的型態。

更直接一點說，這檔股票前面從 四字頭高檔回落，近一到兩個月的走勢就是先降溫、再找支撐。前一交易日大致在 38元附近震盪，短線壓力則集中在 40元上下。所以現在看到的上漲，比較像是跌深後的反彈確認，而不是趨勢完全反轉。

籌碼面也沒有太配合。近一段時間 三大法人偏向賣超，再加上主力買賣超與大戶持股比率也顯示籌碼有鬆動跡象，這代表目前的上漲比較容易伴隨震盪，拉高之後不一定會一路順暢。對你們來說，這種盤勢最需要留意的不是「有沒有漲」，而是「漲的時候有沒有量、有沒有法人回補」。

 

本業不差，題材也在，但評價已經先跑在前面

聯光通本身屬於 電子–通訊網路族群，主力業務包含 光纖電纜及配件製造、資料傳輸裝置、光通信工程，近年則把 智慧能源與智慧電網 拉進核心版圖。這樣的組合，讓它不再只是單純的通訊零組件公司，而是開始往電力基礎建設和能源整合靠攏。

基本面方面，最近 月營收連續成長，還創下多年新高，這點確實替股價提供了支撐。再加上收購臺鋼能源之後，市場會自然聯想到它在 太陽能、智慧電網系統整合 上有更完整的一條龍布局，這種想像空間在資本市場通常都不小。

但警示點也很清楚：本益比已經處在偏高區間，如果後續營收成長無法持續兌現，股價就容易先反映期待、再回頭修正。尤其當融資增加、籌碼又分散的時候，短線波動往往會被放大。

 

你們接下來要盯的，不是故事，而是能不能站穩關鍵區

就技術與籌碼來看，聯光通後面最重要的觀察點有三個：

1. 35～38元支撐帶 能不能守住
2. 能否 帶量站回季線
3. 40元壓力區 是否有明顯突破並且不是假突破

如果股價只是反彈到壓力區又量縮，通常代表短線資金還是偏交易型，沒有真正把趨勢做出來。反過來說，如果法人開始回補、主力籌碼重新集中，加上智慧電網相關訂單和營收持續落地，那這段題材才有機會從「想像」轉成「數字」。

所以目前我會把聯光通看成是 題材有、營收也有進步，但籌碼與技術面仍在修復中的案例。短線不是不能看，只是風險報酬比要抓清楚，因為高評價加上籌碼鬆動，最怕的就是市場一旦轉向，回檔速度會比上漲更快。

你們是比較希望看到它先把 40元壓力區 站穩，還是先等法人籌碼回流再說呢？我會持續提醒，這類結合 光通訊＋智慧能源 的公司，題材可以很熱，但最後還是要回到獲利與訂單能否兌現，這才是最重要的警示型分析。