陽明(2609)2030年前將投用24艘新船，低碳布局撐得起景氣考驗嗎？

 

陽明再簽6艘LNG雙燃料貨櫃輪，低碳船隊開始進入交付期

陽明(2609)今天宣布，和韓國韓華海洋簽下6艘1萬3000 TEU級LNG雙燃料全貨櫃輪建造合約。這批船預計在2028到2029年陸續交付，船隊配置也會往亞洲往返北美、南美與地中海等越洋航線延伸。對航運業來說，這類訂單反映的是減排規範往前推，船東也提前把新世代船舶排進資本支出計畫。

這批新船的規格，直接對應到低碳航運的實務需求。單艘裝載量達13,650個標準貨櫃，主動力採LNG雙燃料，並保留氨燃料預置設計（Ammonia Fuel Ready），未來若減排標準再提高，仍有改裝空間。LNG替代燃料預計可降低約20%的溫室氣體排放，這代表陽明先把一部分燃油風險與碳排壓力往下壓，同時保留後續升級路徑。

 

船舶節能配備與營運安全一起納入

這批船不只看燃料，也把硬體節能一起放進去。船艏節能導風罩、節能舵球、岸電系統都列入設計，另外還加入智慧船舶與資安防護配置。這些元素的作用很直接：一方面減少燃油消耗，另一方面提高大型船舶在長航線上的營運穩定度。對航運公司來說，節能設備的價值通常不會只反映在單一航次，而是透過全年燃料成本與營運效率慢慢累積。

從產業角度看，這種配置也說明貨櫃航商的競爭焦點正在改變。過去看船型與運力，現在還要看燃料型態、岸電支援、碳排規格與未來改裝能力。雙燃料船隊的意義在於，面對不同港口、不同航線與不同法規，船東有更多調度空間。這對亞洲到美洲、地中海這類長程航線尤其重要，因為航程長、燃料使用量大，減排壓力更容易直接轉成成本壓力。

 

2030年前24艘新船投入，船隊汰舊換新進入中段

陽明的布建規畫顯示，從2026年起會陸續交付新船，到了2030年前，總計有24艘新船投入營運。這24艘裡面，18艘是LNG雙燃料船，涵蓋15,500 TEU、16,000 TEU，以及這次的13,000 TEU級距；另外6艘則是甲醇雙燃料預置貨櫃船。這代表陽明的低碳布局不是單一專案，而是船隊汰舊換新的整體工程。

就總經框架來看，這類資本支出要放到更長的週期觀察。新船交付後，能帶來的是更低的單位燃料成本、更好的合規彈性，以及較高的航線調度效率；但前提是貨櫃景氣能撐住運力吸收，否則新船交付也會變成運力供給壓力的一部分。LNG雙燃料和甲醇預置都屬於中長期低碳路徑，短線市場看的是運價，長線市場看的是法規、燃料供應與船舶回收期。

我會把這則訊息解讀成兩層。第一層是陽明的船隊升級開始落到實單，低碳化不再停在規畫。第二層是航運業的綠色轉型，正在從政策要求走向資本支出與運力配置。接下來要看的，會是這些新船交付後，能否在運價、燃料成本與合規支出之間取得平衡；同時也要留意LNG、甲醇與未來氨燃料路線的成本差距。這條路線走得下去，靠的是獲利結構一起改善；若運力供給加快，低碳船隊也會面臨更直接的景氣考驗。