金融股搶進資產管理與高齡照護，誰先把手續費收入做大？

 

政策帶路，金融業搶進資產管理與高齡照護

金管會近期重申，要建構國際級資本市場，也要推動亞洲資產管理中心。這個政策方向一出，國內金融業的經營重心就更清楚了，傳統存放款利差之外，財富管理、手續費收入、創新商品，全部都成了搶攻重點。台灣金融業現在面對的是資本市場回溫、人口高齡化、商品多元化三條線同時推進。

我一直說，金融股看的是獲利結構。政策給了方向，市場給了流量，誰能把資金、商品與通路串起來，誰就能把營運做厚。財富管理與手續費收入，這一輪就是金控新的雙引擎！

 

兆豐金前7月淨利256.59億元，非銀貢獻拉升到27.98%

先看兆豐金(2886)。今年前7月累計稅後淨利達256.59億元，數字很直接，代表整體獲利已經站上不錯的基礎。更值得注意的是，非銀行子公司的獲利貢獻度，從去年同期的13.53%提高到27.98%，等於金控獲利來源明顯往多元端移動。

這種變化很關鍵。銀行本業還是金控的骨架，但當資本市場回溫，財富管理、投資商品、跨境資金配置的收入就會抬頭。兆豐金未來營運仍會以財富管理與手續費收入為主軸，同時深化企業跨境資金佈局，並靈活調整資產配置。這條路走得順，金控的獲利波動就有機會比單靠存放款更平滑。非銀子公司貢獻上升，就是這類金控轉型的直接證據。

 

第一金投信推多重資產基金，防禦與成長同步配置

投信端也在跟上這股需求。第一金(2892)旗下第一金投信宣布募集「第一金全球動態入息多重資產基金」，採用DNA+投資策略，結合海外顧問的事件投資策略，布局股票、債券與另類資產。這類商品的設計邏輯很清楚，面對國際市場波動時，單押一個市場、單押一種資產，承受度都偏低；把防禦與成長資產動態配置，才比較符合投資人現在的需求。

這也是台灣金融業這幾年很明顯的轉向。從賣單一產品，走向賣資產配置；從看一筆交易，走向看一整段資產管理關係。多重資產配置這四個字，背後就是通路、研究、顧問與商品設計能力的總和。

 

超高齡社會推升照護需求，壽險外溢保單接上在宅急症照護

另一條更大的線，是高齡化社會。台灣走向超高齡社會後，醫療與長照需求明顯上升，壽險業也開始把保障範圍往前推、往細推。國泰金(2882)旗下國泰人壽已推出涵蓋住院與在宅急症照護的醫療健康保險，富邦金(2881)旗下富邦人壽也推出「安心在家」一年期住院醫療健康保險，針對肺炎、尿路感染、軟組織感染等特定急症提供在宅照護給付。

這類商品的重點，在於補上傳統商業保險原本較少觸及的居家醫療需求。它結合健康管理外溢機制，讓保單不只賠付，還能把使用行為、照護安排與健康管理連在一起。對壽險公司來說，這是商品創新，也是服務場景延伸；對消費者來說，則是面對高齡化風險時，多一層可落地的防護。在宅急症照護保單，就是保險商品跟社會結構同步變化的結果。

 

金融業的新主旋律，是資本市場、資產管理與照護場景

把這幾個案例放在一起看，金融業的路線已經相當清楚。金管會推國際級資本市場與亞洲資產管理中心，帶動金控與投信加速擴張商品線；資本市場回溫，讓非銀行子公司的獲利比重上升；超高齡社會來臨，又把壽險商品推向醫療與照護場景。這三件事疊在一起，金融業不再只靠單一利差吃飯，而是走向資產管理、手續費、保險保障與健康服務並進的局面。

我對金融股的看法一向很直接：要看獲利結構，也要看政策方向。當市場熱度還在、商品創新還在、人口結構也在改變，金融業的成長空間就還有延伸條件。後面要持續追的，會是財富管理收入能否放大、非銀獲利能否維持占比，以及壽險新保單能否真的擴大承保與續保規模。