主動式ETF搶進電子與金融股，AI伺服器賣壓會擴散嗎？

 

主動式ETF資金流向，今天最集中在電子股與金融股

主動式ETF的每日持股變化，今天看得很清楚。全市場賣方63筆，買方50筆，盤面呈現微幅調節，但資金集中度很高，電子股與金融股成了兩個最鮮明的觀察點。

聯鈞(3450)與景碩(3189)各有4家基金經理人同步進場，聯鈞部位單日大增37%。貿聯-KY(3665)也拿到4家買盤青睞，大立光(3008)、台燿(6274)各有3家加碼，超豐(2441)與亮燈漲停的富世達(6805)各有2家同步掃貨。這一段很直接，資金往強勢電子股靠攏，主動式ETF的共同持有方向也跟著往高人氣個股集中。

 

國巨遭同步減碼，弘塑部位大砍近29%

同一時間，也有幾檔個股被明顯撤出。國巨(2327)今天遭到4家經理人同步減碼，弘塑(3131)更被3家大砍近29%部位，南亞(1303)、崇越(5434)與南亞科(2408)也各自面臨3家同步調節。這類變化很適合拿來看基金經理人的短線態度，哪些標的續抱，哪些標的先降權重，線條很分明。

今天的市場氣氛，反映出主動式ETF並不平均加碼，而是集中在少數標的。資金從部分個股撤出，再移向另一批個股，代表經理人對產業與個股的選擇非常明確。

 

第一金、兆豐金、華南金轉強，金融股成為資金避風港

金融股今天的動作很有意思。第一金(2892)與兆豐金(2886)股價都在盤下震盪，卻各被2家經理人趁跌勢掃貨，部位分別大增67%與37%。華南金(2880)也獲得2家加碼51%。這顯示主動式ETF對金融股的配置態度偏積極，尤其在盤勢震盪時，更願意把資金放進股價相對平穩的區塊。

這種買法，和前面電子股的追價型買盤不同。金融股吃的是部位調整與配置需求，電子股吃的是題材與成長預期，兩者在今天同時出現，代表資金並沒有只押單一路線。

 

川湖大漲近7%，AI伺服器族群出現逢高調節

另一邊，川湖(2059)今天大漲逾6%，卻有2家經理人趁機賣出調節。金像電(2368)與致茂(2360)也都在上漲近5%的強勢表態下，被2家經理人逢高提款。這裡透露的訊息很直接，AI伺服器與測試族群雖然仍具市場關注度，但部分資金已開始鎖利。

這種操作常見於漲勢延伸到一段之後。股價表現仍強，基金經理人的部位卻先降下來，代表短線追價意願降溫，後續要看是否還有新的買盤接力。

 

122檔底倉不動，941億核心持股今天零減碼

雖然中小型股輪動很快，但主動式ETF仍有一批核心底倉很穩。今天共有122檔個股被3家以上主動ETF持有，像智邦(2345)、台光電(2383)、聯發科(2454)、旺矽(6223)、奇鋐(3017)、欣興(3037)、日月光投控(3711)、台達電(2308)與緯穎(6669)，背後都有19到22家不等的經理人持續鎖碼。

全市場壓最重、被22家共同持有的那一檔核心權值股，市值達941億，今天沒有任何經理人減碼。這種零減碼的狀態，對台股核心權值部位來說意義很大，代表即便盤面換股很快，主動式ETF對大型權值股的信心仍然穩定。

 

大成、光寶科、興勤、威強電、鈺創出現新建倉

除了舊持股調整，今天還有5檔個股出現全市場第一家主動ETF建倉，分別是大成(1210)、光寶科(2301)、興勤(2428)、威強電(3022)與鈺創(5351)。這種新建倉很值得盯，因為它常是資金開始試單的第一步。

後續要觀察的重點很單純：這5檔能不能吸引更多經理人跟進，從單一家數的建倉，擴大成多家同步加碼。若同步持有家數持續增加，市場共識才會逐步成形。