華爾街投行熱度降溫，美銀與花旗第三季誰撐得住

 

美國銀行投行熱度降溫，第三季先看回落幅度

美國銀行(BAC)執行長莫尼漢最新談話，直接點出華爾街諮詢與交易業務在近幾個月明顯降溫。這對金融股投資人很重要，因為投行與交易線一旦轉弱，市場對銀行短線獲利動能的想像就會快速收斂。美銀第三季投資銀行費用預估較去年同期下滑超過10%，交易營收則大致持平，和第二季的強勢形成明顯落差。

第二季，美國銀行(BAC)投資銀行費用年增50%，交易營收年增33%。這組數字很漂亮，也把上半年的資本市場熱度推到高檔；第三季展望轉趨保守，代表這波熱潮的節奏已經慢下來。莫尼漢引用的市場數據顯示，目前整體投資銀行市場約下滑10%，美銀在部分較活躍業務的佈局較弱，預期跌幅可能比市場平均更深。

第二季強、第三季轉弱，這就是市場今天盯著美國銀行(BAC)的主軸。股價反應也很直接，最新交易日收在59.47美元，下跌3.22美元，跌幅5.14%，單日成交量衝到65,363,131股，較前一日暴增126.35%。這樣的量價組合，代表市場對第三季展望的反應相當劇烈。

 

花旗給出不同調，九月成為第三季勝負點

同一時間，花旗集團(C)釋出的訊號就比較正面。財務長魯切蒂表示，第三季投資銀行營收預計低個位數成長，交易營收則朝中個位數成長邁進。如果銀行家與交易員在季末表現夠強，這些數字還有往上修正的空間。花旗把九月點名為第三季的決戰月份，代表最後一個月的業績拉抬，對整季數字仍有關鍵影響。

這裡要注意，投資銀行業務和交易業務雖然都吃市場氣氛，但反應的節奏不同。投資銀行看的是併購、承銷、顧問案的落地速度；交易營收則更吃市場波動、客戶交易需求與部位調整。花旗的看法，顯示大型銀行對第三季仍保留一定信心，只是最後結果要看九月能否把動能守住。

美銀偏保守，花旗偏樂觀，兩家銀行的差異，讓市場更容易看出資本市場業務的分化。前者先下修第三季預期，後者把九月視為關鍵窗口，這也說明今年華爾街的交易熱度並沒有單一路徑，銀行各自的業務組合、客戶基礎與市場部位，都會拉開結果差距。

 

資產規模大、存款市佔高，美銀仍是華爾街重量級玩家

美國銀行(BAC)資產規模超過2.5兆美元，是美國最大的金融機構之一，在美國的存款市場市佔率也居第二。公司業務分成個人銀行、全球財富與投資管理、全球銀行，以及全球市場四大板塊，從分行網路、房貸、信用卡，到美林證券的經紀與財富管理，布局相當完整。

也正因為體量夠大，美銀的一舉一動都會被市場放大解讀。當執行長對投行與交易業務轉趨保守，投資人關注的就不只是一季財報，而是整個華爾街資本市場熱度能延續多久。AI帶動的交易熱潮帶來過一波強勁的業績彈性，眼下市場開始重新檢查這股力道是否還能撐到下一季。

對金融股來說，這類訊號很關鍵。銀行股的核心，還是獲利結構與業務循環；投行和交易線的起落，往往比單看配息更能左右股價表現。接下來要看的，就是九月的市場活絡程度，以及第三季正式公布後，美銀與花旗的實際落差會不會進一步擴大。