金融三大族群上半年獲利齊增，壽險股還能續強嗎？

 

金融三大族群今年上半年全數成長，壽險先吃到台股多頭紅利！

很多人對金融股有刻板印象，覺得它常常是市場熱潮的尾聲。可今年以來，金融三大族群——壽險、證券、銀行——獲利都在成長，而且有公司EPS年增超過四倍。這背後牽動的力量，和AI行情帶動台股走強有明顯關聯。

今年上半年，金融族群的獲利表現已經很有看頭。阿格力整理的資料顯示，壽險、證券、銀行這三大類今年上半年全數繳出成長成績，市場對金融股的看法，也因此多了幾分重新評價的空間。

 

壽險資金配置偏債券，但今年先吃到股票報酬

壽險業的獲利結構，向來和資產配置高度相關。收到保費後，資金不會只是放著，而是會投入債券、股票、放款與不動產，換取投資收益。以富邦金(2881)為例，總投資部位高達5,462.7億元，其中66%配置在債券，國內16%、國外50%，股票比重則有18.4%，國內12.1%、國外6.3%。

這種結構代表一件事：股市走強時，壽險獲利會被推升得很快。今年台股在AI需求帶動下表現強勢，上半年含息漲幅達60.2%。同一期間，富邦的國內股票報酬率更高達65.25%，海外股票表現也不差，直接把投資收益往上拉。

台股多頭先反映在投資部位，這一點在壽險金控身上看得最清楚。富邦金今年上半年EPS達6.67元，已經高於去年前三季累積的6.23元，代表單看上半年，獲利就已經超過去年前三季總和。

 

富邦金獲利走高，壽險型金控同步受惠

富邦金這種表現，也帶動市場重新看壽險型金控的獲利彈性。壽險業投資組合裡，債券仍是最大宗，提供穩定收息；但當股票部位跟著大盤上漲時，資產端的收益會明顯放大。今年台股的漲勢，剛好讓這個機制完整發揮出來。

獲利成長的來源很清楚：一邊是台股強漲帶來的股票報酬，一邊是海外投資也有正向表現。這讓以壽險為主體的金控，今年上半年的EPS普遍出現明顯成長，市場自然會開始把它們當成有資產配置彈性的金融股來看。

 

AI行情推升台股，也把金融股獲利結構拉上來

這一波金融股的上漲，不只是配息故事，核心還是資產面與獲利面的同步改善。AI需求把台股推高，壽險公司的股票投資部位跟著受惠；證券業也因為市場交易熱度提升而有更好的表現；銀行則有利差與放款動能支撐。

今年金融股的重點，在獲利成長的廣度。不是單一公司好，而是壽險、證券、銀行三大族群一起往上走。這種結構，通常比只看殖利率更值得留意，也更能反映金融股在不同利率與景氣循環下的真實面貌。

接下來觀察的焦點，會放在台股漲勢能否延續，以及壽險業股票與債券部位的報酬能否繼續維持。若股市維持高檔，壽險型金控的投資收益還有支撐；若市場波動加劇，獲利結構也會更快回到資產配置的考驗上。