Webull被美國國會點名，金融科技監理會擴大到誰？

 

Webull 被點名，金融科技的國安風險浮上檯面

美國眾議院對中共的特別委員會，這次把線上券商 Webull 推上檯面。報告點得很直接：這家主打低手續費、24 小時交易、服務全球 2,800 萬用戶的平台，從所有權、技術開發到資料流向，都存在與中國深度連結的疑慮。這件事的重量，不在單一平台名聲，而在它碰到的是美國金融基礎設施。

Webull 對外包裝成美國公司，總部掛名在佛州聖彼得堡，服務內容涵蓋美股、ETF、選擇權、期貨、零股與數位資產。可是在國會調查眼中，這套外部形象與內部架構落差很大。委員會認為，這家平台的後端系統、工程人力與資料路徑，仍大量倚賴中國相關實體與基礎設施。

 

股權、技術與資料路徑，都不是單一市場能切乾淨

從公司結構看，Webull Financial 的控股公司設在開曼群島，名為 Webull Corporation，握有約 246 億美元客戶資產。對美國監管機關的申報裡，還可看到美國的 Webull Holdings(US) Inc.，以及新加坡實體 Webull Technologies Pte. Ltd.。國會委員會盯住的重點，是中國大陸子公司仍在支撐技術開發與平台營運，這讓後端系統與資料流，持續暴露在中國法規環境裡。

報告特別提到，中國法律可要求企業配合政府，包括移轉數據與提供技術支援。若軟體開發、資料管線與核心工程運作，仰賴中國境內團隊或設備，風險就不會停在公司內部管理層級，而會直接碰到國安問題。前端給散戶看到的是一個介面，後端牽動的卻是伺服器、程式碼與資料主權。

 

2025年後直接持有客戶現金，風險層級明顯升高

委員會認為，風險在2025年後又往上抬了一階。關鍵原因是 Webull 開始直接持有客戶現金，不再只是交易介面，而是實際承擔、管理用戶資金。報告用「數十億美元美國資本的結構性暴露」來形容這個變化，意思很清楚：一個技術與資料基礎架構和中國連在一起的平台，開始碰到更敏感的資金管理職能。

這裡牽動的已經不只是企業治理，而是金融市場穩定性。若未來美中關係再度惡化，這類平台是否可能成為金融施壓或干擾工具，國會已把它列入討論範圍。對投資人來說，選交易平台看手續費與功能是一回事，平台背後的資金保管與資料控制又是另一回事。

 

員工數字前後不一，營運重心仍在中國大陸

報告另一個火力集中點，是 Webull 對中方人力規模的說法前後不一致。公司一開始回覆國會詢問時，表示中國境內沒有任何辦公室或員工，所有員工都在美國。但調查結果顯示，中國大陸子公司湖南 Weibu，也就是最初啟動業務的湖南 Fumi Information Technology Co., Ltd.，員工數已達 863 人，占全球員工約 62%。

這組數字很關鍵，因為它把「全球化營運」拉回到實際分布。若超過六成員工在中國，技術開發、營運支援與系統維護的重心，就很難用一句美國公司帶過。眾議院委員會主席、共和黨眾議員 John Moolenaar 也直接點名，Webull 的中國基礎運作，讓美國投資人與資料暴露在風險中。

 

金融市場依賴雲端平台，監理線要往資料主權補

這起事件放大的，不只是一家券商的合規爭議，而是整個金融科技產業的監理盲點。現在散戶打開手機，看到的是介面友善、費用低、功能完整的 App；但資料存放在哪裡、程式碼由哪國工程師維護、母公司受哪國法令約束，往往不透明，也不容易被一般使用者辨識。

從華爾街到矽谷，金融服務愈來愈依賴雲端平台與跨境技術團隊，這條線拉長之後，國安與市場效率就開始拉扯。美國監管機關一方面要守住資料主權與金融基礎設施安全，另一方面又得避免過度限制把創新成本抬高。這個平衡接下來會愈來愈難拿捏。

Webull 風波只是開始。未來還有多少看起來像本土金融科技服務，會被重新檢視，市場會慢慢看見答案。對投資人而言，低費用和高便利性很吸引人；對監管者而言，資料與資金流向才是更大的考題。