證券劃撥餘額創新高，內資買盤能否延續到營收與獲利？

 

證券劃撥餘額衝上4.57兆元，8月散戶信心回穩

央行最新公布今年8月金融統計，證券劃撥存款餘額升至4兆5,712億元，創下歷史新高。單月增加3,889億元，也寫下史上最大單月增幅。這組數字很直接，代表7月台股大幅震盪後，市場資金重新回到股市，散戶信心同步回穩。

從交易結構看，8月本國自然人、本國法人與僑外法人絕對交易金額都縮小，但法人撤出幅度較大，讓本國自然人的成交占比由48.9%回升到50.9%，重新站上五成。散戶成交比重回到五成，配上融資餘額從6,735億元增加到7,589億元，顯示內資操作力道仍在，市場風險承擔意願也有回升。

 

放款年增9.43％，製造業資本支出拉動資金需求

8月全體貨幣機構放款與投資期底餘額合計57.4兆元，年增9.43%，創逾27年半以來最大增幅。央行說明，主要動能來自製造業為了出口暢旺與供應鏈擴產，提高資本支出，資金需求集中在購地、購料與興建廠房。這代表銀行端的放款擴張，和實體製造投資是同時發生的。

同一時間，外匯存款期底餘額升到9兆6,488億元，也再創新高。出口收入增加，加上匯率因素，讓企業與資金持有者的外匯部位同步墊高。放款擴張、外匯存款走高，都在告訴市場，8月的資金面沒有鬆動，反而更有厚度。

 

國家隊承接大型股，內外資籌碼持續換手

盤面資金流向也出現明顯變化。近期國家隊買超焦點落在友達(2409)、長榮航(2618)與群創(3481)等大型個股，外資則持續站在賣方。這種對作，代表盤面籌碼正在重新分配，低檔承接的力道由內資接手，外資壓力仍在場上。

內資停泊市場這件事，從證券劃撥餘額創高、融資回升，到大型股出現承接，都能互相印證。接下來要看的，是內資買盤能否延續，還有製造業擴廠最後轉成多少實際營收與獲利。資金面目前偏強，後面還得看實體訂單與供應鏈業績，才會走到更完整的基本面支撐。