高盛(GS)財報強到離譜，市場卻還在等它證明一件事

高盛這一季不是好，是「強到離譜」！營收、EPS雙雙大超標，華爾街還是得重新評價

高盛（Goldman Sachs）最新公布的2026年第二季財報，一句話就能形容：不是交作業，是交出一份讓市場瞪大眼睛的成績單！

這一季，高盛的GAAP每股盈餘（EPS）衝上20.98美元，遠遠高於市場原先預估的6.44美元，這個差距不是小幅優於預期，而是直接把預期打穿。再看營收，總營收達到203.4億美元，年增39.5%，同樣高於市場預測的190.4億美元。在全球金融市場仍充滿不確定、地緣政治與利率變數交錯的環境下，高盛能有這樣的表現，確實不簡單！

 

銀行與市場部門發威，才是真正的本事

這份財報最值得注意的，不只是數字漂亮，而是背後的獲利結構夠硬。高盛這次成績大幅成長，主要來自全球銀行業務與市場部門的明顯增長。也就是說，它不是靠一次性收入撐場面，而是核心業務真的有火力！

這點很重要。金融機構的強弱，從來不只是看帳面漂亮不漂亮，而是要看業務能不能在波動市況下持續創造收入。高盛這一季顯然做到了。

 

信用損失準備金下降，風險控制也有進步

另一個值得一提的亮點，是高盛的信用損失準備金明顯下降。去年同期還有3.84億美元，今年只剩1.02億美元，差距相當明顯。這代表什麼？代表在目前的信用環境下，高盛對風險的掌握能力更強，資產品質也相對穩定。

金融業不是只看賺多少，還要看風險有沒有失控。尤其是大型投資銀行，市場一有風吹草動，損益表就會抖一下。高盛這次能把準備金壓下來，說明它在風控與資產管理上，還是有相當深的底子。

 

ROE高到23.5%，書面價值也在往上走

再看股東報酬率，高盛這一季的普通股東權益年化報酬率（ROE）達23.5%，而上半年為21.7%。以金融業標準來看，這個數字非常漂亮，尤其是在資本市場波動仍大的背景下，能維持這種報酬水準，絕對不是等閒之輩。

同時，高盛的每股書面價值成長1.8%至367.67美元，代表其資產基礎仍在穩健提升。這些數字合在一起看，就不是單純一季好運，而是整體體質仍保持強韌。

 

問題來了：市場為什麼還是保留態度？

雖然財報亮眼，但市場對高盛未來的看法，並沒有因此完全轉為一面倒樂觀。部分分析師仍認為，高盛的估值可能已經接近高點。這個觀點不能說沒道理，畢竟當股價反映了太多好消息之後，後續就要看成長能不能持續接棒。

金融股跟一般產業股不一樣，尤其像高盛這種投資銀行龍頭，獲利高度受市場環境、交易量、資本市場熱度影響。一旦未來外部條件轉弱，成長速度能不能維持，就會成為股價能否續航的關鍵。

 

結論：高盛仍是華爾街指標，但後續更考驗耐力

整體來看，高盛這份第二季財報，毫無疑問是大幅優於市場預期，也再次證明它在投資銀行領域的龍頭地位不是喊出來的，而是用數字打出來的。

不過，財報強，並不代表後面一路平坦。接下來市場更要觀察的是：外部環境會不會影響交易與投行活動？信用風險是否還能維持低檔？估值是否已反映未來成長？

高盛這一季很強，但真正的考驗，往往在下一季才開始！