越南銀行股傳出20億美元交易，外資會先搶誰？

 

法外資金看上越南銀行股，15%股權標價上看20億美元！

路透社引述消息人士指出，法國巴黎銀行(BNPQF)與韓國國民銀行，正分別和越南科技及商業股份銀行（Techcombank）協商，準備收購至少15%的股權。這筆潛在交易金額最高可達20億美元，估值溢價約55%，市場立刻把目光放到越南銀行業的外資布局。

這樁交易的看點很清楚，Techcombank要的不只是資金，還有戰略夥伴。外界傳出的價格，約等於該行帳面價值的兩倍，代表賣方對自身成長性有明確信心。對買方來說，這筆投資若談成，進場點位偏高，換來的是越南金融市場更深的切入位置。

 

Techcombank要價接近淨值兩倍，外資上限還留有空間

目前外國投資人持有Techcombank約20.5%的股份，距離越南多數銀行30%的外資上限，還有一段距離。這也解釋了為什麼市場傳出，潛在買家可能直接向現有外資股東收購持股，而不是等待新配額釋出。對交易設計來說，這種方式更快，也更符合銀行股權結構的現實。

不過，協商還在進行中，正式協議尚未敲定。消息指出，Techcombank最終將從兩家競標者中選出一家合作，交易最快可能落在今年底，或延到2027年上半年完成。這類跨境銀行股權交易，價格談判、監管核准與股東安排，通常都會拉長時程，市場先看的是意向，真正落地還要看文件與程序。

 

上半年稅前淨利年增22.5%，資產規模衝上1273兆越南盾

從基本面看，Techcombank今年上半年的表現相當亮眼。截至今年6月，總資產規模已達1273兆越南盾，約487.6億美元。這個規模放在越南銀行體系裡，已經屬於具代表性的重量級銀行，具備承接大客戶與零售業務的基礎。

更關鍵的是獲利成長。今年上半年，Techcombank稅前淨利較前一年同期增加22.5%，達到18.5兆越南盾，動能來自淨利息收入與手續費收入增加。這種獲利結構對銀行很重要，反映放款與財富管理、交易服務等業務都有支撐，成長來源相對完整。淨利息與手續費雙增，也讓外資買家更容易把它視為長線經營標的。

 

中產階級與財管業務，才是這樁交易的真正想像

法國巴黎銀行或韓國國民銀行若成功入股，拿到的不是單純的財務投資，而是越南消費升級與資產累積的門票。Techcombank鎖定中產階級市場，背後連著的就是財富管理、私人銀行、保險銷售與高端零售金融。對歐系與韓系銀行來說，這類市場的吸引力很直接，人口成長、所得提升與資金沉澱，會把銀行獲利結構往上拉。

這筆交易也反映亞洲金融業近年的一個方向：大型銀行不再只看本國市場，開始積極在成長型經濟體卡位。越南銀行股若能吸引外資出價到帳面價值兩倍、溢價55%，代表市場對當地銀行的成長預期仍強。後續要觀察的重點，會落在買家最後選誰、監管是否放行，以及20億美元級別的價格能否順利落地。